Бизнес-планирование в условиях открытой экономики: Учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений, 1-е, 2-е, 3-е изд. / Г.П. Самарина, С.Е. Дорошко. — M.: Издательский центр «Академия», 2005, 2006, 2008

Глава 1 Планирование бизнеса в условиях открытой экономики

Бизнес-план (англ. the business plan) это программа деятельности предприятия по реализации какого-либо коммерческого проекта и деятельности предприятия в целом. Бизнес-план содержит сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, персонале, финансах и организационной структуре. В любой экономической системе основой деятельности фирмы является планирование. Планирование это формирование целей, задач фирмы, а значит ее будущего.

Бизнес-план позволяет реализовать и/или ответить на три жизненно важные для фирмы вопроса:

• Как снизить риски и расширить виды деятельности (диверсификация портфеля предприятия)?
• Как входить на рынок и выходить с рынка?
• Как удержать и расширить существующий рынок?

Снижение риска и расширение видов деятельности (диверсификация портфеля предприятия). Чем больше фирма предоставляет видов товаров и услуг, тем она более стабильна и тем больше к ней доверия, т.е. тем меньше рискует фирма, персонал, собственники, акционеры, кредиторы, инвесторы и регион. Доверие в экономике это не только моральная категория, но и экономическая. Любая стабильность вознаграждается – ваши поставщики, готовы дать вам товарный кредит и/или продать свою продукцию по более низким ценам. Банки, финансовые компании, акционеры, государство все склонны предоставить стабильной фирме денежные, и/или товарные, и/или налоговые кредиты.

Вход на рынок и выход с рынка. Искусство бизнеса, это не только уметь находить и осваивать (вход) новые рынки, но еще большее искусство и мужество это покинуть (выход) рынок, если сражение на нем проиграно.

Удержание и расширение существующего рынка. Захватить часть (сегмент) рынка это мастерство, но еще большее искусство требуется, чтобы удержать его, но и этого мало, его нужно еще расширять и укреплять.

Если вы не ответили на все три поставленные вопроса, то вы проиграли! Таковы законы, природа рынка.

1.1 Основы бизнес-планирования

Бизнес-планирование позволяет российским предприятиям надежнее функционировать в условиях рынка и безболезненно войти в систему ВТО. Российским предприятиям необходимо осознать основные механизмы современного рынка – конкуренцию и трудовую мотивацию. Конкуренция порождает необходимость планирования в жестких условиях неопределенности и рисков, а трудовая мотивация не может существовать в условиях рабской оплаты труда. Эти базовые механизмы рынка создают эффективное, конкурентоспособное предприятие, на основе которого формируется открытое, демократическое, богатое общество. Современная экономика в условиях третьей промышленной революции приобрела новые черты: интернационализация, глобальная конкуренция, свободное перемещение капиталов, технологий, ресурсов, труда, информационную прозрачность. Это привело к тому, что правительства даже развитых стран превратились в "статистов". И если они не учитывает этих общих тенденций в мировой экономике, то они ввергает свою страну в кризисные процессы и становится банкротом. Поэтому предприятия всех стран оказались в еще более сложной ситуации. Изменения в мировой экономике требуют при планировании жизнедеятельности предприятия учитывать не только микромир фирмы, но основное внимание обращать на макросреду. По разным оценкам значимость макросреды любой современной фирмы лежит в диапазоне 60-85%.

Общемировой процесс глобализации изменил условия работы менеджеров и руководителей. Они должны быть способны эффективно действовать в странах с разной культурой и деловой средой, управлять международными по составу группами, работающими над единым проектом. Управленцы должны постоянно учиться, быть в курсе инноваций, уважать персонал и самим пользоваться общим уважением. Последнее является одним из базовых требований стандартов ISO.

Деловая среда современной организации еще более ужесточила процесс бизнес-планирования.

Цели.

• Выявить и осознать необходимость и значимость планирования для эффективной жизнедеятельности организации.
• Разобрать цели, задачи бизнес-планирования.
• Рассмотреть принципы, функции бизнес планирования.
• Осознать значимость внутренней и внешней среды бизнес-планирования.
• Разобраться с временными горизонтами планирования.
• Осмыслить сущность стратегического, тактического, оперативного планирования.
• Изучить сущность технологий эталонного тестирования.
• Понять необходимость внедрения международных стандартов финансовой отчетности (МСФО, IAS).
• Рассмотреть типологию бизнес-планов.
• Изучить требования к составлению бизнес-планов.
• Уяснить алгоритм этапов построения бизнес-планов.
• Осмыслить взаимосвязь маркетинго-логистических, производственных, финансовых разделов бизнес-планов.
• Научиться базовым эконометрическим элементам маркетингового, логистического разделов бизнес-плана.

Ключевые термины и концепции

• Бизнес- планирование.
• Бизнес-план.
• Типы бизнес-планов.
• Цели, задачи, бизнес-планов.
• Бенчмаркинг, эталонное тестирование.
• Международные стандарты финансовой отчетности.
• Тактическое, стратегическое планирование.
• Принципы и функции планирования.
• Алгоритм процесса бизнес планирования.
• Горизонты планирования.
• Эконометрические элементы маркетингового, логистического анализа.

Расширенно бизнес (англ. business - дело, предпринимательство) определяется как экономическая деятельность, осуществляемая за счет собственных или заемных средств на свой риск и под свою имущественную ответственность. Главные цели бизнеса - получение прибыли и развитие собственного дела. Сопутствующие цели - продажа товаров, выполнение работ, оказание услуг. Короткое определение бизнеса таково: это любое дело, приносящее доход.

Бизнес бывает рисковый, транзитный, большой, средний, малый, международный

Под рисковым (венчурным) бизнесом понимается вид предпринимательства в форме осуществления технологических нововведений с целью коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и в первую очередь высокотехнологичных областях, где возможна высокая, но негарантированная прибыль, и имеется значительная доля риска.

Основой транзитного бизнеса (англ. transit business) является получение банками депозитов в иностранной валюте от неризидентов для предоставления кредитов другим нерезидентам.

Деление бизнеса на большой, средний и малый условно и определяется численностью организации. Например, малый бизнес (англ. small business) представляет предпринимательскую деятельность мелких фирм, включая индивидуальное предпринимательство и мельчайшие фирмы. Так, в США число занятых от 1 до 19 чел., в Великобритании от 1 до 24 чел., в Италии от 1 до 9 чел. и мелкие фирмы до 99 чел.. В РФ к малым фирмам относят организации с численностью 200 человек.

Международный бизнес (англ. international business) действует в интернациональной экономике, предусматривающей использование преимуществ международного разделения труда.

Понятие бизнес при этом достаточно широкое. Оно подразумевает не только экономическую и коммерческую (предпринимательскую) деятельность, но и сделки, торговые операции, а также саму профессию предпринимателя. Предприниматель (деловой человек), занимающийся любым видом экономической деятельности, приносящей прибыль (выгоду), называется бизнесменом.

В экономически развитых странах бизнесмены соблюдают интересы работников и их профсоюзов, работодателей и их союзов, а также государственных институтов с помощью сложившейся системы компромиссов. Для этого государство определяет правила игры для всех участников на основе законов. Эти законы направлены против любого бизнеса, общественных организаций и союзов, которые стремятся к монопольному управлению (недобросовестной конкуренции) социально-экономическими отношениями в обществе. Современное мировое сообщество осознало, что любая монополизация ведет к созданию неэффективных социально-экономических систем.

Существует две точки зрения на роль бизнеса в обществе. Фридменисты (М. Фридман) считают, что социальной ответственностью бизнеса является получение прибыли от деятельности, через открытую и честную конкуренцию. Сторонники концепции социальной ответственности считают, что взаимосвязь общества и бизнеса проходит через сложную систему конкурирующих противоречивых интересов. Такие противоречия бизнеса и общества особенно ярко проявились в РФ в период «реформ».

Любой бизнес делается для людей, а у каждого человека независимо от его социального статуса существует свой личный план осуществления тех или иных жизненных целей. Любая организация объединяет совокупность людей с целью максимальной реализации их интересов. Значит, максимальное совмещение целей организации и персонала возможно только через планирование деятельности и организации и ее персонала.

Таким образом, планирование является основой жизнедеятельности и отдельной личности и организации. В экономике под планированием организации понимается процесс формирования целей, определение приоритетов, средств и методов их достижения. Результатом планирования является план. План – это мотивированная модель действий, созданная на основе прогноза экономической среды и поставленных целей, как личности, так и совокупности личностей (организации).

Объединяя понятия бизнеса и плана, можно сказать, что бизнес-план (англ. business plan) - это программа деятельности организации по реализации какого-либо дела. Он содержит сведения о фирме, товаре, его персонале, производстве, рынке сбыта, финансовую и организационную часть. Последовательность перечисления разделов может вызвать вопрос у читателя, почему авторы отводят персоналу первостепенную роль. Другие факторы, их значимость традиционно не вызывает ни у кого вопросов. По нашему мнению, такая последовательность перечисления правомочна, т.к. именно профессионализм персонала определяет уровень выбранных технологий и эффективность управления производством и финансами. Технократическая позиция в отношении персонала не верна. Значимость персонала по отношению к капиталу подтверждается нашими эконометрическими исследованиями, которые не отличаются от ранних классических исследований. Роль персонала в процессе развития мировой экономики во всех развитых странах имеет ярко выраженную тенденцию к повышению не только в экономике в целом, но и во всех ее отраслях. Благодаря П.Сорокину и его последователям в конце прошлого столетия персонал впервые переведен на главное место перед капиталом, ими озвучена значимость человеческого капитала.

Для лучшего понимания бизнес-планирования рассмотрим основные принципы, которые формируют его цели, задачи и функции

По А. Файолю и Р. Акоффу основными принципами планирования являются: единство, непрерывность, гибкость, точность, участие. При этом эти принципы являются не взаимоисключающими, а взаимодополняющими друг друга.

Принцип единства предполагает, что планирование в организации должно иметь системный характер. Все планы организации — это совокупность документов, объединенных в систему.

Принцип участия означает, что каждый член организации становится участником плановой деятельности, независимо от должности и выполняемой им функции. Процесс планирования должен осуществляться всем персоналом организации, что было доказано выше. Основанное на принципе участия, бизнес-планирование называют партисипативным.

Принцип непрерывности заключается в том, что процесс планирования на предприятиях должен осуществляться постоянно в рамках установленного цикла. При этом разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу. Процесс планирования должен быть непрерывным исходя из неопределенности внешней среды, изменения целей, задач и представлений фирмы о своих внутренних ценностях и возможностях.

Принцип гибкости также вытекает из неопределенности внешней среды. Поэтому планы должны составляться так, чтобы в них можно было вносить изменения, увязывая их с изменяющимися внутренними и внешними условиями. Планы обычно содержат резервы, имеющие свои оптимальные пределы планирования. Принцип гибкости нуждается в дополнительных затратах, причем уровень затрат должен соотноситься с вероятным будущим риском. Например, фирма должна иметь резервы оборудования, запасов, персонала на случай, если при планировании и прогнозировании было допущено занижение объемов продаж.

Принцип точности предполагает, что планы фирмы конкретны и детализированы в той степени, в какой позволяют внешние и внутренние условия. Учитывая неопределенность внешней среды и глубину планирования, краткосрочный план более точен, чем долгосрочный и стратегический.

Отражение в бизнес-плане факторов внешней и внутренней среды организации определяют ее внешние и внутренние функции.

К внешним факторам можно отнести:

• географические, демографические – природно-климатические условия, социально-культурная структура и общая численность населения;
• экономические – динамика развития мировых рынков: ресурсных, финансовых, товаров и услуг;
• политические – соответствие монетарной, фискальной политики, а также политики доходов и заработной платы объективным экономическим законам;
• правовые – совокупность законов, обеспечивающих прозрачность, демократичность, подотчетность и равенство государственной и бизнес систем перед обществом;
• технологические – уровень научно-технического развития общества.

К внешним функциям можно отнести:

• наличие бизнес-плана как обязательное требование цивилизованного рынка;
• возможность использования бизнес-плана для разработки общей концепции, генеральной стратегии развития организации;
• использование бизнес-плана не только для инвестиционных проектов, но и для всех видов деятельности организации;
• использование психологического аспекта ощущения основательности и солидности организации;
• возможность оценить и контролировать процесс развития основной деятельности организации;
• привлечение денежных средств со стороны;
• привлечение к реализации планов развития предприятия потенциальных партнеров и/или акционеров, которые могут вложить собственный капитал или технологию;
• прозрачность организации для персонала, акционеров, инвесторов, кредиторов и поставщиков, потребителей, региональных и федеральных властей как отечественных, так и зарубежных.

Процесс бизнес-планирование помимо внешних формирует внутренние функции. Приходится рассматривать свою организацию с различных позиций, оценивать всевозможные аспекты ее деятельности, слабые и сильные стороны организации.

К факторам внутренней среды относятся:

• применяемые технологии и оборудование в организации;
• уровень трудовой мотивации и профессионализм персонала;
• объем используемого капитала и уровень производственных затрат.

К внутренним функциям бизнес-плана относятся:

• выявление недостатков в жизнедеятельности предприятия, грозящих перерасти в серьезные препятствия, и существенно осложняющие работу;
• целенаправленность и оптимизация деятельности персонала (в том числе менеджеров) организации;
• поэлементный контроль и управление внутренней средой предприятия;
• возможность проведения сравнительного анализа эффективности деятельности организации и ее конкурентов;
• позиционирование организации на конкурентных рынках.

Таким образом, бизнес-план должен обеспечить анализ, оценку, позиционирование, контроль, управление в условиях неопределенности и динамичности внешней, так и внутренней среды организации.

Как было отмечено выше, главной целью бизнес-плана является формулирование главной концепции развития организации, на основе планирования производственной, хозяйственной, сбытовой, финансовой, социальной и экологической деятельности с различными горизонтами планирования в соответствии с потребностями целевого рынка.

Конкретные цели бизнес-плана заключаются в следующем:

• проведение сравнительного анализа эффективности деятельности организации, ее структурных подразделений с ее конкурентами;
• позиционирование организации на конкурентных рынках;
• разработка стратегии развития организации в целом и ее направлений деятельности, а также определение методов реализации выбранной стратегии;
• контроль, текущий анализ, регулирование и оперативное управление;
• привлечение инвесторов и снижение затрат по привлечению капитала на основе социально-экономической прозрачности организации;
• снижение уровня совокупного риска в ходе осуществления ее производственной, научно-технической, финансовой и внешнеэкономической деятельности и, как следствие, снижение затрат по привлечению капитала;
• разработка и осуществление проектов создания новой продукции;
• формирование наиболее благоприятного общественного мнения в отношении организации степени ее социальной ответственности;
• стандартизация процесса ознакомления потенциальных инвесторов с организаций.

Перечисленные цели требуют решение следующих задач:

• осуществить анализ тенденций в мировой экономике, стране, регионе, отрасли (конкурентов), целевых рынках; описать эти тенденции с помощью эконометрических методов и моделей;
• спрогнозировать социально-экономическую политику правительства на основе полученных выше результатов;
• оценить возможные действия конкурентов на основе полученных выше результатов;
• выявить и оценить наиболее динамичные рынки, определив возможную долю организации на рынке;
• сформировать стратегические и тактические действия по освоению и возможному выходу с выявленных потенциальных рынков;
• скорректировать стратегические и тактические цели организации;
• оценить производственные затраты по созданию, освоению, производству новой продукции и ее реализации;
• определить маркетинговые, логистические мероприятия организации по углубленному изучению целевых и перспективных рынков, проведению рекламы, формированию спроса, продвижению товаров, стимулированию объема продаж, организации каналов сбыта, выбору наиболее целесообразных методов ценообразования и т.д;
• определить динамику рынка труда регионов, в которых размещаются структурные подразделения организации;
• определить организационно-технические мероприятия по управлению внутренней и внешней трудовой мотивацией персонала, его структуры и численности, с учетом сформированных ранее моделей и прогнозов;
• установить чувствительность организации к различным факторам внутренней и внешней среды. Взвесить и оценить их значимость для организации и определить возможность влияния на них со стороны организации и уровень затрат на это;
• Построить бизнес-план предприятия.

Решение поставленных целей и задач бизнес-плана дает организации существенные преимущества перед ее конкурентами, а именно:

• делает руководство и весь коллектив более профессиональным;
• позволяет обеспечить более четкую координацию предпринимаемых усилий по достижению поставленных целей и задач;
• делает организацию более подготовленной к изменчивости и неопределенности внешней среды;
• способствует более четкому формулированию функциональных обязанностей и определению степени ответственности всех уровней руководства;
• дисциплинирует персонал, побуждает объективно взглянуть на свои возможности и достоверно их оценить;
• повышает внутреннюю мотивацию персонала и как следствие вызывает динамичный рост производительности труда без существенных капиталовложений;
• позволяет проводить в жизнь собственные цели и задачи через понимание интересов всех заинтересованных сторон;
• снижает вероятность наступления реального банкротства организации вследствие исключения грубых ошибок в социально-экономических расчетах и обоснованиях.

С учетом назначения бизнес-плана, целей и задач, решаемых с его помощью, приведем основные и наиболее часто встречающихся на практике типы бизнес-планов.

• Бизнес-план организации – программа развития на предстоящий плановый период с указанием необходимых и достаточных социально-экономических показателей для обоснования привлечения необходимых объемов инвестиций и ресурсов.
• Бизнес-план заявки на кредит - разрабатывается с целью получения заемных средств от организации-кредитора.
• Бизнес-план инвестиционного проекта – это изложение результатов маркетингового, логистического исследования, обоснование стратегии освоения рынка, предлагаемых конечных экономических и финансовых результатов.
• Бизнес-план структурного подразделения (центра финансового учета) – это изложение плана деятельности подразделения.
• Бизнес-план заявки на грант - составляется для получения инвестиций из государственных бюджетов различных уровней и/или различных отечественных, зарубежных фондов с целью решения социально-экономических проблем и сопровождаемый обоснованием прямых и косвенных экономических, социальных, научно-технических преимуществ для общества при условии выделения средств или ресурсов под предлагаемый проект.
• Бизнес-план развития региона – это обоснование перспектив социально-экономического развития региона с обоснованием объемов финансирования соответствующих программ для органов, наделенных бюджетными полномочиями.
• Бизнес-план учреждения (государственного, негосударственного) – это обоснование перспектив и значимости социально-экономического развития учреждения (например, вуза, поликлиники, школы, научно-технических центров и т.д.) для общества. При этом определяется потребность в ресурсах по плановым периодам.

Горизонт планирования

В зависимости от временного горизонта плана организации планирование разделяют на три типа:

• краткосрочное;
• среднесрочное;

• долгосрочное.

Такое разделение планирования на долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное означает различие отрезков времени, необходимых для выполнения плановых показателей, и имеет технический характер.

Краткосрочное планирование — это разработка планов на один год. Содержание краткосрочных планов детализируется по кварталам и месяцам. При этом первый квартал планового периода детализируется вплоть до сменного уровня. Краткосрочные планы включают в себя конкретные способы использования ресурсов организации, необходимых для достижения целей.

Среднесрочное планирование опирается на краткосрочные планы. Горизонт среднесрочного планирования находится в диапазоне от 2 до 5 лет.

Долгосрочное планирование обычно охватывает длительные периоды времени — от 5 до 10 лет. Его нельзя отождествлять со стратегическим планированием, которое по своему содержанию гораздо сложнее долгосрочного. Оно не является простой экстраполяцией предыдущих планов и поэтому не может отождествляться с функцией времени, так как характеризует функцию направления развития организации. Все типы планирования должны увязываться между собой и не противоречить друг другу.

В зависимости от того, какое значение имеет тот или иной тип в процессе плановой деятельности, планирование разделяют на два основных типа: стратегическое и оперативное (тактическое).

Стратегическое и оперативное планирование

Весь процесс планирования в организации можно разделить на две основные стадии: разработка стратегии деятельности организации (стратегическое планирование), и определение тактики реализации стратегии ( оперативное, или тактическое планирование).

Стратегическое планирование

Стратегия организации — это определение общих направлений ее деятельности. Стратегия это действие и противодействие организации на объективные внешние и внутренние обстоятельства. Обычно стратегическое планирование бывает рассчитано на длительный период.

Ответственность за разработку стратегического плана несет руководство организации, поскольку стратегическое планирование требует высокой ответственности и масштабного охвата всей деятельности персонала.

Тактическое планирование

Тактическое планирование так распределяет и управляет всеми ресурсами организации, чтобы наиболее оптимально обеспечить достижение стратегических целей. Тактическое планирование обычно охватывает краткосрочный, среднесрочный и частично долгосрочный периоды.

Основными различиями между стратегическим и тактическим планированием является то, что стратегическое планирование отвечает на вопрос — чего хочет добиться организация. Тактическое планирование сосредоточено на том, как организация должна достигнуть такого состояния.

Процесс планирования в организации

Процесс планирования в организации можно представить в виде следующего алгоритма.

Вначале принимается решение о создании нового бизнеса или о расширении текущей деятельности организации. После принятия данного решения проводится анализ собственных возможностей и способности осуществить его. На следующем этапе выбирается и уточняется номенклатура товаров и услуг, которые намечаются к выпуску. Данный этап порождает следующие этапы:

• Исследуется потенциальный (целевой) рынок, выбранных товаров и услуг и его взаимодействие с другими рынками, а также потенциальные конкуренты.
• Оценивается и прогнозируется объем продаж.
• На основании оценки ареала потребителей определяется территориальная привязка планируемых производственных мощностей.

Осуществив работы по последним трем этапам, разрабатывается план производства под планируемые производственные мощности. Данный этап порождает следующие этапы:

• Разрабатывается юридическая схема планируемого бизнеса.
• Формируется учетная политика и организация бухгалтерского учета.
• Формируются портфели контрактов (договор и/или протокол намерений) с поставщиками и потребителями со всеми условиями поставок.
• Формируется портфель поставщиков оборудования, технологий и строительно-монтажных организаций со всеми условиями.
• Определяются формы и виды страхования планируемого бизнеса.

На основании всех прогнозов и данных предыдущих этапов разрабатывается и моделируется финансовый план с различными горизонтами, детализацией и сценарными планами с обязательным моделированием всего спектра рисков.

На последнем этапе составляется резюме бизнес-плана.

Состав, структура и детализация бизнес-плана определяются функциональной спецификой и размером организации, активностью целевого рынка сбыта, эффективностью конкурентов, а также стратегическими целями и задачами планируемого бизнеса и перспективами роста организации.

Структура бизнес-плана достаточно стандартна вне зависимости от объема необходимых инвестиций и масштабов организации и времени ее жизни. Объем бизнес-плана зависит от его целей. Если этот план внутрифирменного развития, то объем его регламентируется только внутренними стандартами организации. Для получения небольших или средних инвестиций бизнес-план обычно состоит из 20-30 листов, а бизнес-план, цель которого привлечь крупные инвестиции, капитал, может составлять до 100 страниц без учета приложений. Данные требования по объему достаточно условны и, в конечном счете, определяются инвесторами и их экспертами.

Общие требования, предъявляемые к бизнес-плану, можно сформулировать следующим образом: он должен быть лаконичным, четким, емким, грамотным, быть понятным финансистам инвесторов, партнерам по бизнесу, должен быть выполнен с учетом требований, стандартов инвесторов.

В связи с целями и задачами бизнеса, множеством требований и стандартов инвесторов и отсутствием единого принятого стандарта существуют различные структуры бизнес-плана с той или иной степенью конкретизации, детализации его разделов. Более подробно наименование, количество, содержание, цели и задачи разделов будет рассмотрено далее.

Финансовые схемы

При выборе формы финансирования и организационных схем следует учитывать:

• макроэкономический аспект (состояние социально-экономических процессов в мировой экономике, России, региона, отрасли, их проблемы и тенденции);
• микроэкономический аспект (состояние и перспективы предприятия, значимость и эффективность реализуемого проекта, степень готовности к инвестициям и др.).
• преимущества и недостатки наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов.

В центре внимания стоят главным образом два критерия. Первый критерий отвечает на вопрос, получает ли предприятие средства от собственного инвестора или со стороны независимо от собственной рыночной деятельности или вообще без внешнего финансирования, зарабатывает ли предприятие эти средства самостоятельно в процессе производства - внутреннее финансирование. Второй критерий подразумевает вопрос, кто является владельцем полученных или заработанных средств в процессе производства - владельцы предприятия или сторонний вкладчик.

В определенных случаях меняется лишь структура имущества, поэтому в качестве третьей группы необходимо ввести финансирование из перераспределения стоимости имущества.

Финансирование может производиться как в денежной (национальной и/или твердой валюте), так и в не денежной форме (товарной, вексельной). На практике эти формы финансирования взаимосвязаны: в частности, «лизинг» можно назвать одной из форм «кредитного финансирования», а иностранные межправительственные кредиты поступают в федеральный бюджет и подлежат распределению в централизованном порядке.

В условиях отсутствия собственных средств (прибыли и амортизационных отчислений) и дефицита централизованных средств заемное финансирование было и остается одной из главных форм финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятий в развитых странах. Заемные средства предоставляют как коммерческие банки: российские, иностранные, международные типа ЕБРР и МБРР, так и не банковские структуры: финансовые компании, страховые компании, фонды и др.

Современная экономика предусматривает перемещение капитала и свободной конвертируемости основных валют мира. Для предприятий открыты финансовые рынки всего мира. Но так как издержки на транзакции, информационное обеспечение и коммуникации достаточно высоки, международное финансирование целесообразно, как правило, только для крупных предприятий.

У мультинациональных предприятий есть возможность получать средства на финансовых рынках мира через материнское предприятие (централизованное финансирование) или через дочернее предприятие (децентрализованное финансирование), как это показано на рис. 1.1. ниже:

Рис. 1.1. Взаимодействие мультинациональных предприятий и международных финансовых рынков

Материнское предприятие часто основывает дочернее в стране с низкими ставками налогов. Дочернее предприятие обеспечивает концерн финансовыми средствами, которые через материнское предприятие направляются другим дочерним. Устанавливая дочерним предприятиям нормативы сборов и других расходов по финансированию, можно в определенных пределах управлять планированием прибыли на отдельных предприятиях концерна.

Финансовые средства получают в форме:

• долевого финансирования (долевое участие);

• кредитного финансирования и как

• суррогат финансирования (например, лизинг).

Они могут использоваться на собственные нужды или отправляться другим предприятиям концерна.

Материнское предприятие из-за ограниченных объемов отдельных национальных рынков и различных условий финансирования, как правило, вынуждено использовать также и иностранные рынки капитала.

Различные условия на отдельных рынках складываются под влиянием различий в национальном регулировании или даже из-за его отсутствия на определенных рынках капитала. Т.е. не установлен обязательный минимальный резерв для банков, выгодные условия рефинансирования иностранных банков - не облагается налогом источник процентной выручки, не строго контролируются деньги сомнительного происхождения и т. п.

СССР и офшорные компании

Создание дочерних фирм за рубежом нельзя считать новым направлением деятельности отечественных предприятий. В 30–80-е гг. существовала целая сеть зарубежных дочерних фирм, контрольный пакет акций которых принадлежал государству в лице его министерств и ведомств. Такие фирмы функционировали в Испании, Италии, Канаде, Нидерландах, Швейцарии, Швеции, США и в десятках других стран.

Заграничные предприятия в целом успешно справлялись с поставленными перед ними задачами и подтвердили перспективность этой формы внешнеэкономической деятельности.

Существующие финансовые инструменты и соответствующие им схемы финансирования позволяют выстраивать практически неограниченное количество оптимальных гибридных схем финансирования инвестиционных проектов, обеспечивающих минимизацию рисков и затрат.

Многие современные авторы считают, что в дореформенный период в России не существовало эффективного планирования, рынка, конкуренции, межгосударственного анализа и сопоставления. С этим можно согласиться лишь частично.

Только малая часть экономики СССР практически была вне рынка. В основном это касалось легкой, пищевой промышленности и сельского хозяйства.

Военно-промышленный комплекс (ВПК) как основа экономики СССР работал в условиях жесткой внутренней и международной конкуренции. Страна владела более чем 50% мирового рынка вооружений и практически опережала США.

На вооружение Советской Армии отбирались только те изделия, которые выдержали конкуренцию нескольких научно-производственных организаций. Страна была обладателем тысяч акционерных предприятий во всем мире, через которые осуществлялось регулирование мировых рынков, в том числе и информационных. СССР практически контролировал мировые рынки вооружения, золота, алмазов, нефти, газа, угля, редкоземельных металлов, алюминия, меди, ядерного топлива, древесины, морепродуктов и т.д. Ему принадлежали почти все мировые коммунистические, социалистические издательства, радио, телевидение. Когда было необходимо скрытно осуществить информационную интервенцию, скупались через западные подставные фирмы контрольные пакеты акций ведущих мировых информационных каналов. Вот почему СССР являлся второй в мире великой державой не только по количеству ресурсов, но и по ВВП.

Единственно, что не смогли осуществить партия и правительство это развить трудовую мотивацию активной части населения, так как поддерживали рабский уровень оплаты труда большинства населения. Недаром в 80-е годы существовала поговорка, отражающая уровень трудовой мотивации:

"Если вы считаете, что нам платите, то думайте, что мы работаем".

Для того чтобы реализовывать многие научно-технические проекты, в том числе в ВПК, а также множество глобальных проектов более чем в 60 странах мира (например, Асуанская платина в Египте...), СССР использовал в своей деятельности все известные в международной практике финансовые инструменты и соответствующие им схемы, в том числе и гибридные.

Рассмотрим одну из них.

Данная финансовая схема была разработана экономическими службами ЦК КПСС и была реализована в рамках международной экономической системы. Управляли разработанной системой специалисты министерства нефтяной и газовой промышленности, Внешэкономбанка при полном контроле со стороны спецподразделений ряда организаций. В основу системы была положена геополитическая и геоэкономическая цель СССР: обеспечить полный контроль над мировыми рынками и инфляционными процессами в мире, т.е. над мировой экономикой, для того, чтобы вектор интеграции радикально был направлен в сторону Москвы.

Экономисты СССР в оффшорных зонах различных стран создали предприятия «фантомы», которые выступали учредителями предприятий в Западной Европе. Министерство нефтяной и газовой промышленности заключило с этими предприятиями в Западной Европе договоры о поставке нефти и газа. Предприятия «фантомы» в оффшорных зонах организовали банки и страховые компании для полного и закрытого от спецслужб Запада контроля над финансовыми потоками западных (на самом деле советских) компаний. Чтобы заполучить доступ к финансам западных стран через другую группу «фантомов» и/или сторонних финансовых посредников, были скуплены пакеты акций крупнейших банков и финансовых корпораций Запада. Тем самым страна через подставные лица вошел в совет директоров данных компаний. С этого момента контролируемые западные компании имели доступ к необходимым кредитным ресурсам.

Таким образом, СССР для проведения любых видов финансовых операций использовал, контролировал международную финансовую систему, что позволило осуществлять круглосуточные широкомасштабные спекуляции не только на мировых сырьевых рынках, но и финансовых. Такая финансовая схема позволяла:

1. Исключить потери активов в условиях инфляций западных стран, а также программ ее регулирования и провоцирования со стороны СССР.

2. Довести скорость оборота денежных средств до 1 суток в любой стране мира, в том числе и между странами.

3. Не выплачивать налоги (скрывать) в странах, в которых были созданы и работали советские «фантомы» и легальные (резиденты) предприятия.

4. Контролировать и устанавливать цены на мировых сырьевых рынках, в том числе и в системе ОПЕК.

5. Привлекать кредиты по минимальным процентным ставкам с минимальными валютными рисками.

6. Скупать, закрывать, вывозить, тормозить развитие предприятий ВПК Запада.

7. Делать правительства западных стран послушными геополитике СССР, благодаря контролю над западными средствами информации и целенаправленному подкупу должностных лиц правительств западных стран.

СССР не отставал от США по показателю технологический уровень производства, а по инновационному показателю автоматизация производства СССР опережал США в почти в 4 раза (3,89-3,96)!!!. По показателю производительность труда СССР устойчиво опережал США. Удвоение ВВП в СССР происходило каждые 10-15лет (темп прироста ВВП 4,5-6,5%), а в США лишь за 20-30 лет (темп прироста ВВП 2,5-3,5%). При таких темпах развития СССР к 1995 г. должен был стать МИРОВЫМ ЛИДЕРОМ.

У Запада был лишь один выход РАЗВАЛИТЬ СССР изнутри при помощи технологии Пятой Колонны, т.к. ВОЙНЫ против России, как свидетельствует История, Запад всегда проигрывал :)

Рассмотрим подробно укрупненную схему гибридного финансирования (см. рис. 1.2.).

Рис. 1.2. Схема гибридного финансирования

В соответствии с представленной ниже схемой доходы из европейских стран переводятся через страны с низким уровнем дополнительного налога в безналоговые юрисдикции – “налоговые гавани”, где аккумулируются с целью дальнейшего инвестирования. В нашем примере приведена следующая схема: доходы из Великобритании, Германии, США переводятся в Нидерланды, а затем в бывшую Нидерландскую Колонию (Антилы) или о. Мэн.

Система 0 – оффшорные компании – «фантомы», выступающие как основной акционер по отношению к предприятиям Системы 2 и/или их инвестор, кредитор-инвестор, страховщик. Данные компании могли устанавливать любые проценты за свои услуги, тем самым практически без налогов осуществляли аккумулирование всей прибыли предприятий Системы 2.

Система 1, 2, 3 – предприятия, осуществляющие поставку определенной группы товаров и/или различных групп товаров. Действуют в рамках договора «О совместной финансово-хозяйственной деятельности» и/или договоров поставки. Предприятия Системы 3 размещались в третьих странах, лояльных к СССР и/или с высоким уровнем коррупции в правительстве этих стран. В условиях холодной войны они в основном осуществляли роль транзита технологий, оборудования, ноу-хау и т.д. для ВПК СССР. Их также использовали для привлечения кредитных ресурсов, валютных, фондовых спекуляций в этих странах.

Поставщики-Потребители 1, 2, 3 – с этими предприятиями взаимодействуют предприятия Система 1, 2, 3 – они поставляют или потребляют продукцию и/или услуги.

Банки С1, С2, С3 – банки полностью или частично, принадлежащие предприятиям Система 1, 2, 3. Практически это «карманные» банки предприятий системы, через их счета только по товарным контрактам проходило в ценах 80-х годов более 100 млрд. долл. США в год. Они взаимодействуют с банками предприятий поставщиков-потребителей. Банки ПП1-ПП3, как напрямую, так и через международную банковскую систему – МБС. Таким образом, еще более (минимум в 2-5 раз) они расширяли свои кредитные, спекулятивные возможности. Им сообщалось заранее о планируемых финансовых акциях СССР против Запада для обеспечения их спекулятивных успехов на товарных, финансовых, ресурсных рынках.

Банки ПП1, ПП2, ПП3 – банки обслуживающие предприятия Поставщики-Потребители 1, 2, 3. Предприятия Системы и Банки Системы их использовали как посредников в спекулятивных играх и для привлечения дополнительных кредитных ресурсов. Данные банки взаимодействуют с банками системы как напрямую, так и через МБС.

МБС – международная банковская система позволяет в случае сбоев работы банковской системы внутри любого государства практически полностью заблокировать эти сбои и/или исключить ее неэффективность.

Жирная стрелка с номером 2 – договор между странами «Об исключении двойного налогообложения и репатриации прибыли»

Рассмотренная схема позволяет использовать все известные в мире виды финансовых инструментов, схем и их комбинацию.

За период действия данной схемы и системы в целом были построены все современные предприятия в СССР, которые в настоящее время стали частными. В послереформенной России исчезло плановое ведение хозяйства, но была сохранена рабская оплата труда.

По мнению многих экономистов, причина катастрофического падения экономики РФ заключается в том, что отсутствует социально-экономическое планирование на всех уровнях и не создана реальная, а не декларируемая конкуренция. В стране отсутствует цивилизованный рынок, информационная прозрачность государства, регионов, организаций. Например, Госкомстат за поверхностную информацию требует оплаты, в то время как страны G-7 предоставляют социально-экономическую информацию по более 100000 показателям бесплатно. Последние изменения законодательства в США расширили прозрачность экономики США, штатов, отраслей, фирм и ужесточили уголовную ответственность за дачу ложной информации.

Запад давно понял, что рынок никогда не жил и не может существовать без плана.

Управление бизнесом на основе эталонного тестирования. Benchmarking на современном этапе

Глобализация мировой экономики и форсированное развитие международных экономических связей приводят к нововведениям. В первую очередь это относится к бенчмаркингу. (Benchmarking - эталонное тестирование). В широком смысле он открывает возможность сравнивать экономической эффективности деятельности организаций (при реальной оценке ее уязвимых и рациональных сторон) и конкурентов, а также мировых лидеров в конкретной области. Это позволяет найти свободную рыночную нишу, определить потенциальных партнеров по производственно-технической кооперации и выявить преимущества слияния организаций посредством сравнительного анализа. Все это — необходимые предпосылки успешного планирования бизнеса.

Бенчмаркинг формирует конструктивные показатели, основанные на мировой информационной базе конкурентов. В узком понимании бенчмаркинг представляет собой инструмент сбора, обработки, анализа информации и построения эконометрических моделей, которые в дальнейшем используются в бизнес-планировании. Этот подход формирует совершенно новый стиль работы. Бенчмаркинг состоит из следующих уровней:

• Внутренний — сравнение характера и качества работы аналогичных подразделений в пределах организации.
• Конкурентный — сравнение деятельности конкретной организации с ее конкурентами на рынке.
• Функциональный — позиционирование организации в отрасли и в среде конкурентов.
• Процессный — оценка воздействия на организацию других отраслей.

Ключевые цели бенчмаркинга:

• Выявление конкурентоспособности компании, ее сильных и слабых сторон.
• Констатация необходимых изменений.
• Селекция инновационных подходов по кардинальному улучшению бизнес-процессов.
• Определение оптимальных приемов работы для компаний конкретного типа.
• Разработка новых подходов к принципиальному улучшению бизнес-процессов.
• Обеспечение условий для разработки более точных показателей работы.
• Переориентация корпоративной культуры и ментальности.

В российских условиях взаимный широкий обмен достоверной информацией пока мало реален из-за сомнительной прозрачности бизнеса. Тем не менее, даже в этих условиях можно проводить исследования и добиваться существенных результатов. В этом можно убедится при дальнейшем анализе деятельности российских телефонных компаний с помощью ПО "Инвест". Отметим только тот факт, что используемое программное обеспечение деловой игры "Инвест" основывается на своем модифицированном методе эталонного тестирования исследуемого предприятия для обеспечения выполнения всех четырех уровней бенчмаркинга, дополненных эконометрическими моделями внешней экономической системы. Поэтому ПО "Инвест" способно эффективно работать в российских условиях.

1.2 Стандартизация отчетности предприятия как база Benchmarking

В данном параграфе мы ответим на вопросы:

• Что такое финансовые отчеты предприятия и как они связаны с теорией затрат?
• Какую информацию предоставляют акционерные предприятия России?
• Какую информацию будем использовать в анализе при построении экономических моделей для бизнес-плана?
• Что такое международные стандарты финансовой отчётности (МСФО, IAS)?

Предприятия России отчитываются перед налоговой, статистической и другими службами. Эти отчеты они предоставляют, как правило, один раз в три месяца (квартал). Для исследований нас будет интересовать основные финансовые документы: баланс и отчет о прибылях и убытках. В главе рассмотрены эти экономические отчеты, отражающие затраты и их взаимосвязь с объемами продаж фирмы. Обобщив эти отчетные формы можно их соотнести с производственной функцией и теорией затрат.

Цели.

• Осознать необходимость внедрения международных стандартов финансовой отчётности (МСФО, IAS).
• Понять сущность баланса и отчета о прибылях и убытках.
• Осознать понятия активы и пассивы баланса, и его структуру.
• Осмыслить сущность отчета о прибылях и убытках и его элементов.
• Разобраться с методикой группировки статей этих отчетных документов.
• Уяснить взаимосвязь баланса и отчета о прибылях и убытках и сущность финансовой обратной связи.
• Понять связь теории затрат, производственной функции с финансовой отчетностью.

Ключевые термины и концепции

• Основные виды финансовой отчетности.
• Международные стандарты финансовой отчётности.
• Баланс.
• Активы.
• Пассивы.
• Внеоборотные активы.
• Оборотные активы.
• Собственный капитал.
• Заемный капитал.
• Отчет о прибылях и убытках.
• Себестоимость.
• Административные и коммерческие затраты.
• Виды прибыли

Финансовые отчеты предприятия

Формирование в нашей стране цивилизованных рыночных экономических отношений предъявляет новые, повышенные требования к экономике, в т.ч. бухгалтерскому учету. На него возложены ответственные функции правильного отражения совершаемых хозяйственных операций, формирования объективной экономической информации, контроля за движением материальных и финансовых ресурсов, анализа эффективности предпринимательской деятельности, своевременного представления финансовой отчетности, осуществления расчетов и платежей и целый ряд других функций. Без методически правильного бухгалтерского учета невозможно эффективно управлять ни крупной промышленной корпорацией, ни малым предприятием.

Под влиянием динамично развивающихся процессов создания современных экономических отношений в мире бухгалтерский учет претерпевает содержательные изменения. Складываются новые отношения собственности, возникают новые, ранее не известные виды и формы предпринимательской деятельности; появляются новые объекты учета, виды сделок и хозяйственных операций, активно расширяются контакты с деловыми кругами зарубежных стран; углубляется международная торговля; совершенствуется банковское дело. В этих условиях для того, чтобы бухгалтерский учет соответствовал требованиям времени в условиях открытой экономики необходимо изучать опыт, который накоплен бухгалтерским учетом зарубежных стран.

В настоящее время необходимо понимать концепции, на основе которых базируется эффективный рыночный бухгалтерский учет, содействовать формированию современного бухгалтерского стиля мышления, развитию навыков творческого решения возникающих проблем, умения развивать и проводить в жизнь правильную учетную политику на предприятии.

Практически в каждой промышленно развитой стране сложились свои многовековые учетные традиции, взгляды и привычки. В условиях интеграционных процессов в мировой экономике, усиливающейся конкуренции, как на региональных, так и на мировых рынках, порожденных открытой, информационно прозрачной экономикой, необходимо переосмысление, формирование нового взгляда на бухгалтерский учет.

Данная проблема еще более усложняется еще и тем, что требует переосмысления общепринятых понятий в рамках единого бухгалтерского учета и двух основных его направлений — финансового и управленческого. Финансовый и управленческий виды учета имеют свои специфические предметы и объекты исследования и отражения, самостоятельные цели и задачи, специальные приемы и средства их достижения, они основываются на оригинальных стандартах, нормах и правилах, имеют своеобразные процедуры и технологию их осуществления.

В последнее время с учётом широкого внедрения компьютерных, Internet технологий требования к единообразному толкованию финансовой отчётности организаций возросло многократно. Уже в самом ближайшем будущем ведение бизнеса на международном уровне будет невозможно без использования единых учётных нормативов, применимых вне зависимости от страны. Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО), которые разрабатываются Комитетом по международным стандартам финансовой отчётности (КМСФО), признаны во всём мире как эффективный инструментарий для предоставления прозрачной и понятной информации о деятельности организаций.

Осознавая всю сложность проблемы Международных стандартов финансовой отчётности, рассмотрим только узловые проблемы IAS, согласованные и утвержденные всеми странами-участниками. При этом все спорные, дискуссионные, не согласованные вопросы IAS нами сознательно опущены, т.к. на них в стандарте не даны внятные ответы и четко не оформлены рекомендации.

В экономике каждой страны основной информацией для принятия управленческих решений любого уровня является финансовая, бухгалтерская отчетность организаций. Важнейшей задачей финансовой отчетности является отражение текущего финансового положения и предшествующей деятельности организации, что позволяет пользователю финансовой информации принимать экономические решения. Финансовая отчетность на момент ее подготовки отражает финансовые результаты прошедших событий, и ее польза для прогнозирования полезна, но ограничена. Она не обязательно отражает всю информацию, необходимую для принятия правильных управленческих решений. Поэтому пользователь финансовой отчетности должен понимать основные принципы и положения, которые лежат в основе ее составления.

Финансовая отчетность составляется и представляется как внутренним, так и внешним пользователям организации. Хотя финансовая отчетность в разных странах может быть похожа, существуют различия, определяемые разными социальными, экономическими и законодательными причинами. Национальные требования по составлению финансовой отчетности варьируются в широком диапазоне.

Процесс финансового анализа отчетности включает в себя обработку разнообразных формальных и неформальных данных, важных для целей анализа. Отчетность обычно включает в себя баланс на определенную дату, отчет о прибылях и убытках за период и отчет о движении фондов за этот же период. Обычно также составляется специальный отчет, детально описывающий изменения в капитале собственников.

Поскольку бухгалтерская отчетность является основой для большинства аналитических усилий по отношению к бизнесу, сначала следует понять ее природу, область применения и ограничения. Бухгалтерская отчетность, которая составляется по общепринятым принципам учета, отражает воздействие прошлых и настоящих управленческих решений. Она составляется по правилам бухгалтерского учета, которые последовательно и правдиво пытаются учесть каждую операцию организации, используя следующие консервативные принципы:

• сделки записываются по ценам на момент их совершения,
• поправки на текущую стоимость допускаются только при падении цен,
• доходы и расходы учитываются в момент совершения, а не когда деньги меняют владельцев,
• периодическое сопоставление доходов и затрат производится через приход, расход и остатки,
• создание резервов под непредвиденные обстоятельства, эти резервы уменьшают прибыль и отчетную стоимость по сравнению с оценочной.

Эти правила по самой своей природе оставляют возможность значительных искажений результатов бухгалтерского учета, особенно если аналитик исследует финансовые результаты работы компании и ее стоимость.

Основной задачей учета является формирование специальной экономической информации, которая бы помогала руководителям (менеджерам) предприятия, его собственникам (акционерам), инвесторам, кредиторам и другим пользователям принимать обоснованные управленческие решения, касающиеся данного предприятия. Для этого учетно-аналитическая информация любого предприятия должна быть:

• максимально значимой для принятия управленческого решения;
• абсолютно достоверной;
• сравнимой и сопоставимой за определенные отрезки времени;
• понятной для ее пользователей.

Чтобы обеспечивать соблюдение этих требований, формирование учетно-аналитической информации должно осуществляться на основе определенных общепринятых единых предпосылок, норм и правил. За время развития рыночной экономической системы зарубежной учетной теорией и практикой были выработаны правила, получившие название «Принципы бухгалтерского учета».

Практически в каждой стране с развитой рыночной экономикой существуют свои национальные общепринятые учетные стандарты, разработанные специальными профессиональными бухгалтерскими организациями. Ниже приводится перечень учетных стандартов, которые являются наиболее общими для большинства промышленно развитых стран и которые составляют основу национальных стандартов практически каждого государства.

К числу основных международных концептуальных учетных принципов могут быть отнесены следующие:

• принцип двойной записи;
• принцип существующего предприятия;
• принцип непрерывно продолжающейся деятельности предприятия;
• принцип объективности;
• принцип оценки активов предприятия и отражения их в текущем учете и финансовой отчетности по фактической стоимости приобретения;
• принцип регистрации (распознавания, идентификации) дохода (выручки) в момент фактической реализации;
• принцип соответствия (согласования) затрат и доходов;
• принцип последовательности;
• принцип полного и достоверного отражения в отчетности всей информации, которая необходима как внешним, так и внутренним потребителям;
• принцип значимости;
• принцип периодичности;
• принцип денежной оценки объектов учета и отчетности;
• правило консерватизма.

Для построения соответствия российской системы учета (РСУ) международным стандартам учета (IAS) рассмотрим каждую статью бухгалтерской отчетности в ее изложении в IAS и РСУ и осуществим их сопоставление.

Статья "Денежные средства"

В соответствии с международными стандартами учета денежные средства включают: вклады в банках для проведения текущих операций на дату составления баланса, и средства в кассе, состоящие из денег, недепонированных чеков, векселей и денежных переводов. Денежные эквиваленты представляют собой краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые легко могут быть конвертированы в заранее известные суммы денег и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости. Денежные эквиваленты используются для целей погашения краткосрочных денежных обязательств, а не для будущих инвестиций или каких-либо других целей. Инвестиции, как правило, классифицируются в качестве денежных эквивалентов в случае, если они имеют короткий срок погашения, например, не более трех месяцев с даты приобретения.

В соответствии с российской системой учета денежные средства включают в себя денежные средства в кассе, денежные средства на расчетных счетах в банках, денежные средства в иностранной валюте и другие денежные активы. Такое определение денежных средств совпадает с IAS в том, что они включают в себя денежные средства в банках для текущих операций на дату составления баланса, денежные средств (в том числе в иностранной валюте) в кассе, недепонированные чеки, денежные переводы в пути, а также денежные эквиваленты.

Различия между IAS и российской системой отчетности в отношении денежных средств и денежных эквивалентов включают отнесение к соответствующему отчетному периоду переводов в пути, учета собственных акций, выкупленных у акционеров, заблокированные счета и счета с ограниченным доступом.

Переводы в пути

Данные отличия классический пример плохой организации работ. В западных фирмах благодаря эффективности деятельности банков подобные проблемы не возникают, т.к. благодаря электронным платежам, сотрудники любой фирмы могут круглосуточно из любой точки мира осуществлять контроль и учет движения денежных средств. Например, начиная с 2000 г. даже такой консервативный банк, как Дойч банк перешел на круглосуточное обслуживание своих клиентов по платежным, инвестиционным, валютным операциям и т.д. кроме кредитования, и то при условии, что у клиента небольшая "кредитная история". В дальнейшем подобные организационные "казусы", которые возникли из-за "российских реформ и аномалии" не характерные развитым странам рассматривать не будем.

В соответствии с российской системой учета счет 57 “Денежные документы в пути”. Плана счетов должен использоваться для отражения движения денежных средств в пути. Российские предприятия зачастую либо не применяют на практике счет 57, либо отражают остатки по счету 57 неточно. В этих случаях учет по методу начисления в соответствии с IAS не применяется последовательно российской системой учета, что приводит к возникновению разницы. Чтобы определить причины возникновения различий между сальдо, указанным банком, и сальдо в главной книге, и исправить ошибки, которые могли быть сделаны банком или вкладчиком, собственные учетные записи вкладчика должны сверяться с выпиской банка. Выверка банковских счетов подразделяется на два этапа: первый этап начинается с сальдо, основанного на данных выписок банка, и заканчивается скорректированным сальдо, а второй этап начинается с сальдо, основанного на учетных записях вкладчика и также завершается скорректированным сальдо. Две суммы, указанные как скорректированное сальдо, должны быть равны.

Собственные акции, выкупленные у акционеров, т.е. привилегированные или обычные акции, которые были выпущены и повторно приобретены компанией-эмитентом. Они не аннулируются и могут быть выпущены повторно. В соответствии с РСУ они отражаются в активе баланса в составе долгосрочных или краткосрочных финансовых вложений. В соответствии с IAS собственные акции, выкупленные у акционеров отражаются не в активе баланса, а как контр-пассивный счет акционерного капитала. Таким образом, сальдо по счету 56 должно быть показано для целей IAS по строке Акционерный капитал как контр-пассивный счет.

Заблокированные счета и счета с ограниченным доступом. Российское законодательство не дает особых указаний относительно отражения в учете или раскрытия информации о заблокированных счетах или счетах с ограниченным доступом. Результаты представлены в табл. 1.1.

Таблица 1.1 Таблица соответствия по статье "Денежные средства"

Рассмотрим самый интересный момент ошибку Минфина, которая приводит к искажению не только формы, но и содержания бухгалтерского учета по отношению к акционерным обществам и вызывает некорректность в расчетах национальных счетов государства. Счет 56 в части собственных акций, выкупленных у акционеров, позволяет необоснованно изменять активы предприятия и порождает систему "дутых" акций. У инвесторов складывается неверная оценка деятельности и стоимости капитала фирмы. Данный счет используется Госкомстатом РФ и искажает национальный счет "Внутренние валовые инвестиции". Недобросовестным собственникам и менеджерам достаточно устроить цикл продаж-покупок акций через свои зависимые структуры, создавая иллюзии у инвесторов, никак не связанные с реальной стоимостью предприятия. Благодаря этому можно в процессе приватизации за "копейки" покупать высоколиквидные и рентабельные организации РФ и продавать государству, инвесторам "дутые" предприятия.

Статья "Краткосрочные инвестиции"

Согласно IAS и российской системе учета, краткосрочные инвестиции - это активы, которыми предприятие владеет с целью извлечения прибыли через распределение дохода.

Они могут состоять из ценных бумаг или других инвестиций, предполагаемый срок погашения которых составляет менее одного года. Инвестиции, рассчитанные на несколько лет, тем не менее, будут считаться временными, при условии, что: a) ценные бумаги могут быть легко проданы на рынке – высоко ликвидные, ценные бумаги ежедневно котируются на рынке и б) руководство намеревается продать их, как только предприятию понадобятся дополнительные денежные средства.

Результаты представлены в табл. 1.2.

Таблица 1.2 Таблица соответствия по статье “Краткосрочные инвестиции”

Статья "Дебиторская задолженность"

К основным различиям между отражением дебиторской задолженности в соответствии с международными стандартами и российской системой учета относятся отражение реализации и дебиторской задолженности в полной сумме. До недавнего времени российским предприятиям в зависимости от принятой учетной политики разрешалось вести учет выручки от реализации продукции (работ, услуг), товаров по мере их оплаты. До момента оплаты отгруженной продукции, товары учитывались на счете 45 “Товары отгруженные” и отражались в активе баланса по фактической себестоимости. В соответствии с последними изменениями в российском законодательстве, начиная с 1 октября 1996 года, предприятия не могут применять в системе бухгалтерского учета и отчетности метод определения выручки от реализации продукции (работ, услуг) по мере их оплаты. Это значительно облегчает процесс перехода от отчетности, составленной по российским стандартам учета, к отчетности по международным стандартам.

В соответствии с IAS продавец, осуществляющий продажу в кредит, с полной определенностью может считать, что некоторую часть дебиторской задолженности в конечном итоге будет невозможно взыскать. Не существует какого-либо единого правила для определения того, когда задолженность становится безнадежной. Одним из индикаторов частичной или полной невозможности взыскания дебиторской задолженности является банкротство должника. В соответствии с российской системой учета разрешается создание резервов по сомнительным долгам, но эти стандарты отличаются от IAS, и многие российские предприятия зачастую не проводятся регулярной оценки возможности взыскания дебиторской задолженности. Списанная в убыток безнадежная дебиторская задолженность должна учитываться на забалансовом счете.

Различие между размерами резервов, рассчитанных в соответствии с международными и российскими стандартами учета, возникает в результате того, что IAS дает большую свободу в принятии решения относительно безнадежности задолженности. В соответствии с IAS руководство может создавать специальные резервы в отношении конкретной дебиторской задолженности, а также общий резерв в отношении всех категорий дебиторской задолженности. Для того чтобы надлежащим образом создать специальные и общие резервы, предприятие должно располагать информацией о вероятности взыскания задолженности, данными о погашении задолженности в прошлом в зависимости от срока задолженности и иметь представление о вероятности погашения ее данным клиентом.

Результаты представлены в табл. 1.3.

Таблица 1.3 Таблица соответствия по статье “Дебиторская задолженность”

Статья "Товарно-материальные ценности "

Согласно IAS, товарно-материальные ценности, отражаемые в финансовой отчетности, как правило, классифицируются в соответствии с категориями ("Сырье", "Незавершенное производство" и "Готовая продукция"). Российская система бухгалтерского учета определяет семь категорий товарно-материальных ценностей, отражаемых в балансе. Для целей IAS товары отгруженные следует исключить из классификации товарно-материальных ценностей для целей IAS, поскольку эта категория будет учитываться как дебиторская задолженность. Согласно IAS, незавершенное производство и готовая продукция включают в себя все производственные издержки. Издержки производства включают три компонента затрат: прямые материальные затраты, прямые трудовые затраты и накладные производственные расходы.

Прямые материальные затраты имеют три характеристики: (1) они включаются в себестоимость готовой продукции, (2) они используются исключительно для производства продукции, (3) между ними и продукцией существует четкая и легко прослеживаемая связь. Некоторые материалы могут образовывать часть готовой продукции, но установление связи между такими материалами и продукцией может чрезвычайно дорогостоящим и трудоемким делом. По этой причине такие материалы учитываются как непрямые материальные затраты, и включаются в состав накладных производственных расходов.

Результаты представлены в табл. 1.4.

Таблица 1.4 Таблица соответствия по статье “Товарно-материальные ценности” (Запасы). Классифицируется по трем категориям "Сырье", "Незавершенное производство" и "Готовая продукция"

Статья "Расходы будущих периодов и прочие активы"

Между IAS и РСУ не существует законодательных различий в отношении расходов будущих периодов и прочих активов. В соответствии, как с международными, так и с российскими стандартами учета, расходы будущих периодов представляют собой расходы, произведенные в данном отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. По мере того, как расходы будущих периодов приносят выгоду, они списываются и отражаются как расход. Появление различий между IAS и российскими стандартами вызвано применением отдельными российскими предприятиями различных вариантов учетной политики. Существует два потенциальных различия, которые могут возникать в результате применения учетной политики, описанной в данном разделе. Различия связаны с надлежащим отнесением расходов будущих периодов на расходы и оценкой авансов, уплаченных поставщикам, в результате снижения их стоимости. Часто авансы поставщикам по таким статьям, как материалы и оборудование, теряют стоимость, так как получение товаров растягивается на длительный период времени.

Предположим, что компания предоставила аванс иностранному лицу на значительную сумму для приобретения оборудования. Аванс был сделан примерно полтора года назад. Оборудование еще не получено, так как оно в настоящее время находится на таможне, и право собственности еще не перешло к компании, приобретающей оборудование. Несмотря на то, что компания ожидает получить оборудование в течение следующего года, стоимость оборудования уменьшилась по причине простоя на таможне и изменения рыночных условий, поэтому в отношении такого оборудования должен быть создан резерв.

Для обеспечения того, чтобы учетная политика, применяемая российским предприятием, и положения учетной политики, которые должны выполняться для целей соответствия IAS, были одинаковы в отношении расходов будущих периодов и прочих активов, должна быть получена следующая информация.

Результаты представлены в табл. 1.5.

Таблица 1.5 Таблица соответствия по статье “Расходы будущих периодов и прочие активы”

Статья "Основные средства"

Согласно IAS активы, предполагаемый срок полезной службы которых превышает один год, должны учитываться как основные средства. Амортизация по ним должна начисляться в течение периода времени, не превышающего срок службы соответствующего основного средства. Российские предприятия должны проанализировать товарно-материальные ценности (в российской системе учета счета 10 и 12), срок службы которых составляет более одного года, и которые не предназначены для продажи и не являются компонентами готовой продукции, на предмет включения их в состав основных средств.

В российской системе учета основные средства, за которые были внесены авансовые платежи, отражаются по статье баланса "Незавершенные капитальные вложения". Согласно IAS такие основные средства должны классифицироваться либо как незавершенное капитальное строительство, либо учитываться отдельно в качестве внеоборотных активов. IAS определяют амортизацию как распределение подлежащей списанию стоимости основного средства на предполагаемый срок его службы.

В системе IAS предусмотрены несколько методов амортизации (метод равномерного списания, метод уменьшающегося остатка и кумулятивный метод), причем предприятие может само решать, какой метод амортизации использовать. Метод амортизации, выбранный для целей IAS, должен быть указан в приложениях к финансовой отчетности, и предприятие должно следовать ему каждый год. Российская система учета, так же как и IAS, признает необходимость начисления амортизации в течение срока использования основного средства, но накладывает жесткие ограничения на эту процедуру. Основные ограничения следующие: применяется единый метод расчета износа - метод равномерного списания; ставки амортизационных отчислений устанавливаются в законодательном порядке для всех предприятий. Сроки фактической полезной службы основных средств, как правило, дольше расчетных сроков экономической службы тех же основных средств, принятых в системе IAS.

IAS допускают переоценку основных средств из-за изменения рыночной стоимости каждого основного средства, если такая переоценка подкреплена заключением эксперта. В российской системе учета переоценка всех основных средств, оборудования к установке и незавершенного капитального строительства должна производиться на основе разрабатываемых Госкомстатом РФ коэффициентов, или на основании рыночных цен. Несмотря на то, что оба требования имеют целью обеспечить достоверное отражение стоимости активов, конечный результат может, однако, значительно различаться.

Несмотря на то, что и IAS, и российская система учета предписывают производить переоценку основных средств с применением официальных коэффициентов, российские нормативные коэффициенты переоценки далеко не всегда соответствуют реальным коэффициентам инфляции.

Согласно IAS все расходы по выплате процентов, фактически произведенные в течение периода строительства по суммам, взятым в долг и направленным на строительство основного средства, должны быть включены в стоимость основного средства. Если ликвидируется незаконченный проект, капитализированные затраты в соответствии с IAS должны быть списаны на прибыли и убытки.

Часто, после приобретения основного средства, предприятие производит дополнительные расходы, связанные с таким основным средством, в течение срока его экономического использования. Все затраты, связанные с "модернизацией и улучшением" и подлежат капитализации. При этом текущие затраты, производимые для поддержания расчетного срока службы основного средства; их следует списывать на расходы.

Результаты представлены в табл. 1.6.

Таблица 1.6 Таблица соответствия по статье “Основные средства”

Статья "Нематериальные активы"

Не существует значительных различий между IAS и РСУ в части характера активов, классифицируемых как нематериальные, за исключением активов, создаваемых хозяйственным способом, и полезных сроков службы нематериальных активов. Согласно российской системе учета, как правило, затраты на проведение НИОКР отражаются в качестве нематериальных активов. Амортизация нематериальных активов - это систематическое отнесение стоимости нематериальных активов на затраты. Часть стоимости нематериальных активов относится на каждый отчетный период в течение всего срока полезной экономической службы этих активов.

Регистр нематериальных активов (счет 04) должен содержать описания таких активов и сроки полезной службы по каждой позиции в соответствии с российской системой учета, а также срок экономической полезности, определенный компетентными специалистами или руководством.

Результаты представлены в табл. 1.7.

Таблица 1.7 Таблица соответствия по статье “Нематериальные активы”

Статья "Долгосрочные инвестиции"

Согласно Международным стандартам бухгалтерского учета (IAS) и российской системе учета, долгосрочные инвестиции, как правило, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора. В раздел долгосрочных инвестиций в балансе не включаются ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного года. Согласно IAS, инвестиции отражаются в отчетности по фактической цене приобретения с капитализацией расходов, понесенных в связи с приобретением (брокерское вознаграждение, пошлины, платежи банку). В российской системе учета, инвестиции отражаются в балансе по стоимости приобретения, независимо от того, являются ли соответствующие активы долгосрочными или краткосрочными. IAS, в свою очередь, требуют учитывать инвестиции по наименьшей из стоимости приобретения и рыночной стоимости, либо по стоимости переоценки, в зависимости от характера инвестиций.

В соответствии с IAS, в тех случаях, когда рыночная стоимость долгосрочных инвестиций снижается (и есть основания не считать такое снижение временным), балансовая стоимость инвестиций уменьшается соответственно такому снижению. Снижение стоимости долгосрочных инвестиций (за исключением временного) отражается в отчете о прибылях и убытках.

Согласно как IAS, так и российской системе учета, в момент реализации долгосрочных вложений разница между выручкой от реализации и балансовой стоимостью должна быть отражена как доход либо как убыток.

Результаты представлены в табл. 1.8.

Таблица 1.8 Таблица соответствия по статье “Долгосрочные инвестиции”

Статья "Краткосрочная кредиторская задолженность"

Краткосрочная кредиторская задолженность - это задолженность (кредиторская задолженность, векселя выданные, задолженность по процентам, краткосрочным кредитам и займам, задолженность по дивидендам, задолженность по заработной плате и авансы полученные), которая должна быть, как правило, погашена в течение одного года. Прочая кредиторская задолженность - это суммы, причитающиеся к оплате за продукцию или услуги, не связанные непосредственно с основной деятельностью предприятия. В составе данной задолженности по стандартам IAS следует учитывать также задолженность, отражаемую в российской системе учета по расчетам по социальному страхованию и обеспечению, по страхованию имущества предприятий. Авансы полученные представляют собой обязательство вернуть полученный актив или предоставить конкретную услугу, или выполнить другие контрактные обязательства, как правило, в течение периода следующего за отчетным.

Результаты представлены в табл. 1.9.

Таблица 1.9 Таблица соответствия по статье “Краткосрочная кредиторская задолженность”

Статья "Резервы"

В IAS применяется широкое определение пассивов. Если резерв создается в отношении существующего обязательства, и соблюдаются остальные условия определения, такой резерв рассматривается как пассив, даже если установить его сумму можно лишь приближенно. Примером могут служить резервы на выплаты по действующим гарантиям, или резервы на выполнение обязательств по пенсионному обеспечению.

Предпринимательской деятельности присуща высокая степень риска, которая может привести к значительным убыткам. Если предприятие не создает резерва по таким рискам заранее, его финансовое положение может оказаться под угрозой. Во избежание этого, западные компании создают различные резервы, суть которых заключается в том, чтобы зарезервировать некоторую сумму, которая может оказаться необходимой для покрытия возможных обязательств, если ни сумму, ни дату покрытия таких обязательств невозможно с точностью предсказать.

Существуют три категории резервов: Резервы на снижение стоимости активов; Резервы на покрытие рисков; Резервы на обязательные расходы. Все резервы, независимо от их характера, рассматриваются как расходы, а не способы распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации, число резервов, которые могут создавать предприятия, ограничено: (1) Резерв по сомнительным долгам по расчетам с предприятиями и физическими лицами за товары, работы и услуги. (2) Резерв на предстоящую оплату отпусков. (3) Резерв на выплату ежегодных вознаграждений за выслугу лет. (4) Резерв на выплату премий работникам по итогам года. (5) Резерв расходов на ремонт основных средств. (6) Резерв на производственные расходы по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства. (7) Резерв предстоящих затрат по ремонту предметов проката. (8) Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги. (9) Страховые фонды (резервы) для финансирования расходов по предупреждению и ликвидации последствий аварий, пожаров, стихийных бедствий и других чрезвычайных ситуаций, а также для страхования имущества организаций, жизни работников и гражданской ответственности за причинение вреда имущественным интересам третьих лиц.

Согласно IAS главной целью создания резерва является соблюдение принципа консерватизма. В российской системе учета эта концепция не определена явно.

Результаты представлены в табл. 1.10.

Таблица 1.10 Таблица соответствия по статье “Резервы”

Статья "Кредиторская и дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом по налогам"

В соответствии с требованиями IAS налоговые платежи осуществляются по налоговому законодательству страны, и соответствующие сумма задолженности по налоговым платежам и сумма налогов к возмещению из бюджета отражаются в балансе предприятия. В соответствии с требованиями IAS необходимо производить начисление всех сумм возможной задолженности по налоговым платежам на дату составления отчета. Поэтому, вся задолженность по налоговым платежам, штрафы и пени, относящиеся к текущему периоду, но платежи, по которым будут осуществлены в следующем периоде, должны быть отражены в бухучете.

Особенно внимательно необходимо анализировать НДС к возмещению из бюджета. Если имеется хотя бы малейшее сомнение о возможности возмещения, то необходимо рассмотреть вопрос о необходимости создания резерва и списания сумм на счет прибылей и убытков.

Результаты представлены в табл. 1.11.

Таблица 1.11 Таблица соответствия по статье “Кредиторская и дебиторская задолженность по расчетам с бюджетам по налогам”

Статья "Долгосрочная кредиторская задолженность"

Согласно Международным стандартам бухгалтерского учета обязательства, выпущенные на срок свыше одного года, представляют собой долгосрочную задолженность. В западной системе бухгалтерского учета существует три основных источника долгосрочной задолженности:

1. Банковские ссуды со сроком погашения свыше одного года
2. Облигации, выпущенные компанией на срок свыше одного года

3. Аренда на срок свыше одного года

В соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета в РФ и инструкцией по его применению долгосрочными обязательствами считаются те, которые взяты на срок более одного года. Существует четыре основных группы долгосрочных задолженностей:

1. Долгосрочные банковские кредиты и займы
2. Переводные векселя со сроком погашения свыше одного года
3. Небанковские долгосрочные кредиты и займы

4. Облигации, выпущенные компанией на срок свыше одного года

В общем, определения долгосрочной кредиторской задолженности IAS и РСУ не имеют существенного различия.

Результаты представлены в табл. 1.12.

Таблица 1.12 Таблица соответствия по статье “Долгосрочная кредиторская задолженность”

Статья "Капитал"

В IAS капитал определен как стоимость активов предприятия после вычета его обязательств. Собственный акционерный капитал равен чистым активам компании, которые определяются как разница между активами и пассивами. Таким образом, собственный акционерный капитал является остаточным обязательством - обязательством в отношении активов, остающихся после выплаты задолженности кредиторам. По российской системе учета в составе собственного капитала компании учитываются уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

На счете 85 "Уставный капитал" отражается информация по номинальной стоимости акций, как определено в уставе компании, без учета акций, выкупленных у акционеров (см. уточнения по счету "Денежные средства").

Счет 87 "Добавочный капитал" должен быть проанализирован по субсчетам:

• Субсчет 87-1 "Прирост стоимости имущества по переоценке". В соответствии с РСУ сумма снижения стоимости активов, полученная в результате переоценки, относится в дебет субсчета 87-1. По стандартам IAS уменьшение учетной стоимости активов в результате переоценки должно признаваться как убыток.

• Субсчет 87-2 "Эмиссионный доход". Сумма, полученная сверх номинала, должна быть распределена между привилегированными и обычными акциями. В соответствии со стандартами IAS сумма сверх номинала показывается в разделе капитал балансового отчета после номинальной стоимости акций конкретного вида.

• Субсчет 87-3 "Безвозмездно полученные ценности". В соответствии со стандартами IAS независимый оценщик должен провести оценку активов. Безвозмездно полученные ценности показываются как субсидированный капитал в разделе капитал.

Счет 88 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)"

В соответствии с IAS нераспределенная прибыль может быть отнесена на резерв по не распределенной прибыли. Когда цель достигнута или совершается событие, для которого был создан резерв, сумма возвращается в первоначальном объеме на счет нераспределенной прибыли. Счет 88 необходимо проанализировать следующим образом:

• Субсчет 88-1 "Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года" обычно используется для учета информации по распределению дивидендов и обычно не корректируется по стандартам IAS (нераспределенная прибыль подлежит корректировке по счету прибыли убытков).

• На субсчет 88-2 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет" переносится сумма с вышеупомянутого субсчета после распределения дивидендов. Обычно исправительные проводки по этому счету по стандартам IAS не проводятся.

• Субсчет 88-3 "Фонды накопления". В соответствии с IAS направление нераспределенной прибыли на пополнение данных фондов должно отражаться исправительными проводками по нераспределенной прибыли после достижения цели. Часть фондов накопления должна переноситься на счет нераспределенной прибыли.

• Субсчет 88-4 "Фонд социальной сферы". Должны быть сделаны исправительные проводки аналогичные проводкам по субсчету 88-3. Кроме того, стоимость безвозмездно полученных ценностей, учтенных на данном субсчете, по стандартам IAS должна быть реклассифицированна как безвозмездно полученные ценности.

• Субсчет 88-5 "Фонды потребления". На данном субсчете учитываются средства нераспределенной прибыли, направляемые (резервируемые) на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению работников и иных аналогичных мероприятий, не приводящих к образованию нового имущества. В соответствии с IAS эти фонды должны быть трансформированы как статья отчета о прибылях и убытках.

Счет 96 "Целевые финансирования и поступления"

Для российского учета этот счет показан в разделе "Капитал и резервы" бухгалтерского баланса и отражает субсидии (гранты), полученные от правительства и других предприятий. В соответствии с IAS субсидии классифицируются в зависимости от того, на какие цели они получены - активы или доход. Субсидии, относящиеся к активам, - это субсидии, критерием для получения которых является факт покупки, строительства или иного приобретения долгосрочных активов. Субсидии, относящиеся к доходу, - это субсидии, не относящиеся к активам. Субсидии, относящиеся к активам, должны либо отражаться в балансовом отчет как доходы будущих периодов, либо вычитаться из стоимости активов. Субсидии, относящиеся к доходу, должны показываться отдельно или вычитаться из соответствующих затрат.

Требования по квартальной отчетности предусматривают следующее в части "Капитала и резервов" балансового отчета, составленного в соответствии с российской системой бухгалтерского учета. Уставный капитал (85). Добавочный капитал (87). Резервный капитал (86). Фонды накопления (88). Фонд социальной сферы (88). Целевые финансирование и поступления (96). Нераспределенная прибыль прошлых лет (88). Нераспределенная прибыль отчетного года. В определении видов акций в РСУ и IAS существенных различий нет.

Результаты представлены в табл. 1.13.

Таблица 1.13 Таблица соответствия по статье “Капитал”

Статья "Реализация"

В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета (IAS) выручка от реализации - это поступление денежных средств или подлежащие к поступлению средства (дебиторская задолженность), возникающие при реализации произведенной продукции, товаров, оказания услуг, а также при использовании другими предприятиями его активов, приносящих доход в виде процентов, роялти, дивидендов. При определении рыночной стоимости реализации за основу может быть принята сумма контракта, заключенного между продавцом и покупателем, с учетом предусмотренных торговых и оптовых скидок.

Рыночная стоимость может оказаться ниже суммы, полученной или подлежащей получению, в том случае, если денежные средства поступают с задержкой. Для учета реализации по методу начислений необходимо вести учет фактурной стоимости отгруженных товаров. Кроме того, открытым акционерным обществам для соблюдения требования о предоставлении в финансовой отчетности информации по отдельным сегментам необходимо вести учет реализации по отдельным видам продукции и отдельным географическим регионам.

Периодически следует проводить анализ отраженной в учете реализации с тем, чтобы правильно применять инфляционные поправки в соответствии со стандартом № 29 IAS.

Результаты представлены в табл. 1.14.

Таблица 1.14 Таблица соответствия по статье “Реализация”

Статья "Себестоимость реализованной продукции"

Согласно IAS себестоимость продукции представляет собой затраты, возникающие в процессе производства или основной деятельности предприятия. Например, в себестоимость продукции включаются материальные затраты, заработная плата производственных рабочих и износ производственного оборудования. Обычно такие затраты принимают форму выбытия или уменьшения таких активов, как денежные средства и их эквиваленты, запасы, основные средства.

В соответствии как с IAS, так и с российской системой учета, расходы можно разделить на производственные и периодические.

Производственные издержки - это расходы, осуществляемые для приведения товаров или услуг в товарное состояние. Например, прямые трудозатраты, прямые расходы, накладные производственные расходы, товары для перепродажи и затраты на транспортировку по приобретенным товарам. Стоимость запасов рассчитывается с учетом таких издержек.

Периодические расходы - это общехозяйственные расходы, не включаемые в оценку товарно-материальных запасов и, соответственно, рассматриваемые как затраты того периода, в течение которого они были понесены. Например, аренда административного здания, заработная плата административного персонала, вознаграждение, выплаченное аудитору, и коммерческие расходы.

Результаты представлены в табл. 1.15.

Таблица 1.15 Таблица соответствия по статье “Себестоимость реализованной продукции”

Статья "Коммерческие и общехозяйственные расходы"

Коммерческие расходы - это расходы, связанные с получением заказов от покупателей и реализацией готовой продукции. Реклама, маркетинговые, логистические исследования, заработная плата торгового персонала и комиссионные посредникам, расходы на хранение и доставку готовой продукции рассматриваются как коммерческие расходы, поскольку они осуществляются после завершения процесса производства продукции. Следовательно, расходы на хранение сырья являются производственными издержками и включаются в состав накладных производственных расходов, в то время как расходы на хранение готовой продукции рассматриваются в составе коммерческих расходов.

Общехозяйственные расходы включают в себя затраты на содержание различных административных и технических подразделений, таких как бухгалтерия, отдел обработки данных, отдел кадров. Примерами административных расходов являются заработная плата руководящих работников, заработная плата делопроизводителей, расходы на содержание офиса, аренда офиса, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и судебные издержки.

В российской системе учета предусмотрены два отдельных счета, на которых учитываются коммерческие и общехозяйственные расходы, а именно, счет 44 "Коммерческие расходы" и счет 26 "Общехозяйственные расходы". Согласно Плану счетов, общехозяйственные расходы аккумулируются на счете 26 и представляют собой расходы, которые не имеют непосредственного отношения к процессу производства. В них входят административные расходы, расходы на оплату труда работников, не участвующих непосредственно в процессе производства или оказания услуг, амортизация офисного и административного оборудования, арендные выплаты за административные помещения, расходы на оплату информационных услуг и услуг аудиторов.

Согласно как IAS, так и российской системе учета, коммерческие и общехозяйственные расходы относятся к периодическим расходам.

Результаты представлены в табл. 1.16.

Таблица 1.16 Таблица соответствия по статье “Коммерческие и общехозяйственные расходы”

Статья "Проценты к получению и доходы от инвестиций"

Согласно IAS проценты к получению - это доход, возникающий от использования третьими лицами активов предприятия, приносящих доход в виде процентов. Доход от инвестиций - это доход, возникающий от использования третьими лицами активов предприятия, приносящих доход в виде дивидендов, а также прочие доходы, получаемые при реализации ценных бумаг. В российской системе учета процентный доход определяется как проценты к получению по облигациям, депозитам и аналогичным активам. Доход по инвестициям определяется как дивиденды и прочие поступления по акциям и иным формам участия в капитале других юридических лиц, а также доход от участия в совместной деятельности без образования юридического лица. В российской системе учета процентный доход по операциям долгосрочной аренды отражается в учете как "прочие операционные доходы"; не требуется предоставлять отдельную информацию по доле полученных процентов в общей сумме доходов. Различия в учете процентов аналогичны различиям, изложенным в разделе "Реализация" настоящего пособия в отношении неоплаченных векселей к получению.

Результаты представлены в табл. 1.17.

Таблица 1.17 Таблица соответствия по статье “Проценты к получению и доходы от инвестиций”

Статья "Налоги, уплачиваемые с прибыли"

Согласно IAS расходы по уплате налогов - это сумма налогов, отраженная в отчете о прибылях и убытках, за исключением налогов, относящихся к позициям, не отраженном в отчете о прибылях и убытках за отчетный период. Несмотря на то, что в российской системе учета используется сходное определение налога на прибыль, принцип отсроченного налогообложения отличается от применяемого в IAS, поскольку существует множество различий в составе затрат, влияющих и не влияющих на налогооблагаемую прибыль по российским стандартам.

Пересчет отсроченного налога на прибыль. Согласно IAS отсроченное налогообложение имеет место, когда наблюдается расхождение в позициях, включаемых в расчет налогооблагаемой прибыли в соответствии с требованиями к составлению финансовой отчетности и требованиями, предъявляемыми налоговыми органами. Одна из причин различия между налогооблагаемой и балансовой прибылью заключается в том, что отдельные позиции, включаемые в налогооблагаемую прибыль согласно требованиям налоговых органов, не включаются в балансовую прибыль согласно требованиям к составлению финансовой отчетности.

Примером этого расхождения в российской системе учета могут служить расходы, которые принимаются для целей налогообложения в пределах, установленных законодательством. Подобные расхождения, которые не подлежат сторнированию в последующие периоды и не влияют на налогооблагаемую прибыль будущих периодов, рассматриваются как постоянные расхождения. Другая причина расхождений между налогооблагаемой и балансовой прибылью проявляется, когда одна и та же позиция в результате несовместимости требований относится на налогооблагаемую и балансовую прибыль в разные периоды. Такие расхождения рассматриваются как "временные" и подлежат сторнированию в последующие периоды.

Результаты представлены в табл. 1.18.

Таблица 1.18 Таблица соответствия по статье “Налоги, уплачиваемые с прибыли”

Представленные выше таблицы перевода российской системы учета в стандарт IAS требуют дальнейшего, пристального анализа в рамках российского законодательства.

В данной книге мы опираемся на упрощенную версию перевода РСУ в IAS деловой игры "Инвест". Рассмотрим подробнее экономические отчеты (формы) и их упрощенное по сравнению с IAS представление в ДИ "Инвест".

Баланс (balance sheet) или бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс - это финансовый документ, суммарно выражающий активы, пассивы фирмы и ее собственный капитал. Он фиксирует положения дел фирмы на момент окончания отчетного периода, а также отражает данные на начало отчетного периода. Баланс показывает, чем владеет фирма и сколько она должна.

То, чем фирма владеет, называется активы баланса.

То, что фирма должна, называется пассивы баланса или источники.

Активы баланса Включают:

Денежные средства (cash) на банковском счете и в кассе фирмы и т.д.

Это наличные деньги, которые фирма может использовать в текущем периоде, не занимая в банке. В соответствии с международными стандартами учета денежные средства включают: вклады в банках для проведения текущих операций на дату составления баланса, и средства в кассе, состоящие из денег, не депонированных чеков, векселей и денежных переводов. Денежные эквиваленты представляют собой краткосрочные высоко ликвидные инвестиции, которые легко могут быть конвертированы в заранее известные суммы денег и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости. Денежные эквиваленты используются для целей погашения краткосрочных денежных обязательств, а не для будущих инвестиций или каких-либо других целей. Инвестиции, как правило, классифицируются в качестве денежных эквивалентов в случае, если они имеют короткий срок погашения, например, три месяца или менее с даты приобретения.

Дебиторская задолженность (debit payable)

Это то, что должны потребители фирме за полученную, но не оплаченную продукцию. Дебиторская задолженность в соответствии, как с международными, так и с российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как суммы, причитающиеся компании от покупателей (дебиторов). Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы (поставлены потребителю), а денежные средства еще не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе. Эта подпись свидетельствует о переходе прав собственности от производителя к потребителю.

Запасы (inventory) или товарно-материальные ценности

Запасы (inventory) или товарно-материальные ценности включают в себя незавершенное производство, материалы и готовую продукцию на складах фирмы. В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета (IAS), что согласуется с российской системой бухгалтерского учета, товарно-материальными ценностями считаются активы, которые:

• хранятся для перепродажи при нормальном ходе деятельности;
• находятся в процессе производства для дальнейшей продажи;
• существуют в форме материалов или запасов, которые будут потреблены в процессе производства или оказания услуг.

Согласно вышеприведенному определению, товарно-материальные ценности подразделяются на три категории: сырье, незавершенное производство и готовая продукция. Сырье - это необработанные предметы, которые будут использованы в процессе производства, к незавершенному производству относятся товары, производство которых завершено частично, а готовая продукция - это законченные товары, готовые к продаже.

Оборотные средства или активы (current assets, turnover)

Оборотные средства или активы (current assets, turnover) – это итоговая сумма всех выше перечисленных активов.

Капиталовложения (capital investment) или внеоборотные активы

Капиталовложения (capital investment) или внеоборотные активы – это стоимость производственных зданий, сооружений, офисных помещений, а также оборудования компании (станки, компьютеры, программное обеспечение и т.д.), принадлежащие фирме. Согласно Международным стандартам бухгалтерского учета (IAS) и российской системе учета, внеоборотные активы подразделяются на три категории: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции. Основные средства - здания, станки и оборудование.

Нематериальные активы

Нематериальные активы представляют собой внеоборотные нематериальные средства, участвующие в производственной деятельности и принадлежащие предприятию на правах собственности. Нематериальные активы не имеют физических характеристик, но представляют собой ценность с точки зрения преимуществ или исключительных прав и привилегий, предоставляемых ими для процесса производства. Нематериальные активы изначально отражаются в учете по их стоимости. К нематериальным активам относятся право аренды, авторские права, программное обеспечение, патенты и цена бизнеса ("гудвилл").

Долгосрочные инвестиции

Долгосрочные инвестиции, как правило, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора. В раздел долгосрочных инвестиций в балансе не включаются ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного года.

Суммарный актив (total assets)

Суммарный актив (total assets) - это итоговая сумма всех вышеперечисленных активов.

Пассивы (источники) баланса.

Это то, что фирма должна.

Кредиторская задолженность (creditor debts or accounts payable).

В нашем исследовании для упрощения этот счет пассивов баланса объединяет следующие категории: собственно кредиторская задолженность, прочая кредиторская задолженность и другие счета краткосрочной кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность - это суммы, причитающиеся к выплате кредиторам за полученную продукцию, услуги. Т.е. продукцию фирма получила, но еще не оплатила. Прочая кредиторская задолженность и другие счета краткосрочной кредиторской задолженности - это суммы, причитающиеся к оплате за продукцию или услуги, не связанные непосредственно с основной деятельностью предприятия, а также другие счета краткосрочной кредиторской задолженности

Векселя к оплате (The bills for payment).

В нашем исследовании для упрощения этот счет пассивов баланса объединяет следующие категории: собственно векселя к оплате, задолженность по краткосрочным кредитам и займам, задолженность по процентам, задолженность по дивидендам, авансы полученные. Векселя к оплате (The bills for payment) - это безусловное письменное обязательство выплатить определенную сумму в установленное время в будущем.

Причинами векселей выданных являются получение банковских кредитов, покупка активов или выдача векселей в обеспечение кредиторской задолженности.

Задолженность по краткосрочным кредитам и займам (Debts under the short-term credits and loans)

Задолженность по краткосрочным кредитам и займам (Debts under the short-term credits and loans) - непогашенные на конец отчетного периода суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами в течение 12 месяцев после отчетной даты. Задолженность по процентам (Debts on percents (interests) - это начисленные проценты, например, по векселям или облигациям, краткосрочным кредитам и ссудам. На дату составления баланса эти начисленные проценты еще не выплачены.

Задолженность по дивидендам (Debts under the dividends)

Задолженность по дивидендам (Debts under the dividends) - это дивиденды, подлежащие выплате акционерам, и они представляют собой распределение прибыли. На дату составления баланса эти объявленные дивиденды еще не выплачены, и, следовательно, они являются задолженностью компании.

Авансы полученные (Advance payments received)

Авансы полученные (Advance payments received) возникают при получении платежа под поставку материальных ценностей или под выполнение работ, например, полученные издательством при подписке на журнал или внесении заказчиком предоплаты за сырье. Авансы полученные представляют собой обязательство вернуть полученный актив или предоставить конкретную услугу, или выполнить другие контрактные обязательства, как правило, в течение периода следующего за отчетным.

Задолженность по заработной плате и налогам (Debts on wages and taxes)

В нашем исследовании для упрощения этот счет пассивов баланса объединяет следующие категории: задолженность по заработной плате (перед персоналом организации), задолженность перед бюджетом. Задолженность по заработной плате представляет собой причитающиеся суммы оплаты труда сотрудникам, но еще не выплаченные на дату составления баланса. На дату составления баланса заработная плата еще не выплачена в связи с тем, что срок выплаты заработной платы не наступил.

Задолженность перед бюджетом

Задолженность перед бюджетом – это долги по налогам, которые на дату составления баланса еще не выплачены в связи с тем, что срок выплаты налогов не наступил.

Всего краткосрочных пассивов

Всего краткосрочных пассивов - это итоговая сумма всех вышеперечисленных пассивов. В соответствии, как с российской системой учета, так и Международными стандартами бухгалтерского учета, краткосрочная кредиторская задолженность - это задолженность, которая должна быть, как правило, погашена в течение одного года, и платежи по которой обычно производятся за счет оборотных средств.

Ипотечный кредит или долгосрочные обязательства или долгосрочная кредиторская задолженность (hypothecary credit)

Ипотечный кредит или долгосрочные обязательства или долгосрочная кредиторская задолженность (hypothecary credit) - это обязательства компании, обещание выплатить оговоренную сумму денег банку. Существует четыре основных группы долгосрочных задолженностей: долгосрочные банковские кредиты и займы свыше одного года, векселя со сроком погашения свыше одного года, небанковские долгосрочные кредиты и займы, облигации, выпущенные компанией на срок свыше одного года.

Нераспределенная прибыль (Retained Earnings)

Прибыль, накопленная компанией с начала ее "рождения", создания. Это доход после выплаты всех издержек. Это те деньги, которые принадлежат вкладчикам (акционерам) в обмен на использование компанией их капитала.

Капитал (Capital) или обыкновенные акции

Капитал (Capital) или обыкновенные акции - это те деньги, которые были вложены в компанию, чтобы начать дело; это долг вкладчикам (акционерам, собственникам фирмы). Таким образом, это первоначальные денежные средства, использованные для начала собственного дела. Капитал - это акции, уставной фонд, т.е. общий фонд, на основе которого формируются фонды (активы) для дальнейших операций.

Всего пассивов (источников)

Всего пассивов (источников) – это пассив + собственный капитал (Abilities + Equity). Это сумма займов, прибыли и капитала за вычетом дивидендов. Она всегда равна активу.

Чтобы проще было разбираться с балансом, представим схему взаимодействия актива и пассива баланса (см. рис. 1.3.).

Из схемы видно, чтобы построить производственные цеха, купить оборудование, компьютеры, материалы, нанять персонал и т.д. фирме необходимо не только занять эти средства и выплачивать по ним проценты, дивиденды, но и возвратить их к договорному сроку.

При проведении анализа баланса будем учитывать следующее:

• финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, т.е. показывает положение предприятия на момент составления отчетности;
• в условиях инфляции происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности;
• финансовая отчетность несет информацию лишь на начало и конец отчетного периода, поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.

Внешнему аналитику придется с большой долей условности констатировать сложившееся финансово-экономическое положение на предприятии.

Важный аспект анализа структуры баланса связан с определением взаимосвязей между активом и пассивом баланса, так как в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса.

Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, т.е. часть текущих активов погашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает краткосрочные пассивы и долгосрочные обязательства. Оставшаяся же часть идет на пополнение собственного капитала (становится собственностью владельцев предприятия).

Рассмотрим пример баланса (см. табл. 1.19.).

Таблица 1.19 Баланс

Если сложить все строки активов баланса, то получим 7+61+72+108=248 ед.

Чтобы получить, сколько всего фирма привлекла (заняла) краткосрочных пассивов для этого необходимо просуммировать 9+59+2=70 ед.

Если сложить все строки пассивов баланса, то получим 70+49+39+90=248 ед.

Таким образом, важное условие равенства активов баланса пассивам соблюдается.

Как видно из примера, активы баланса выросли на 41 единицу с 207 до 248 ед. За счет роста денежных средств с 6 до 7 единиц. Увеличились долги потребителей продукции с 51 до 61 ед. Выросли запасы с 60 до 72 ед. Было куплено новое оборудование, построены новые помещения и, как следствие, выросли внеоборотные активы с 90 до 108 ед.

Возникает вопрос, за счет каких средств был профинансирован этот рост активов с 207 до 248 ед.?

Как видно из пассивов, за отчетный период выросла нераспределенная прибыль на 10 ед. с 29 до 39 ед. Предприятие смогло получить дополнительно долгосрочный ипотечный кредит – 6 ед. Он увеличился с 43 до 49 ед.

Были также привлечены краткосрочные кредиты – векселя к оплате на сумму 53 ед. Их общий рост составил с 6 до 59 ед. Это практически те источники привлеченных денежных средств, которые позволили предприятию осуществить рост активов, т.е. покупку материалов, оборудования и т.д. за отчетный период.

Все вышесказанное - лишь краткий обзор баланса, который в дальнейшем будет расширен.

А теперь рассмотрим еще один документ – "Отчет о прибылях и убытках" (the report on profits and losses) или его еще называют "декларация о доходах" (the declaration on the incomes).

Раздел "Декларация о доходах" показывает прибыль или потери фирмы за текущий период. Она начинается с суммы, вырученной от продажи, из которой затем вычитаются затраты, стоимость производства и завершается цифрами чистой прибыли. Обратите внимание на то, что расчеты с банком относятся к затратам в том числе и проценты по кредиту.

Выручка от реализации или продажи (Sales). Общая выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей. В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета (IAS) выручка от реализации - это поступление денежных средств или подлежащие к поступлению средства (дебиторская задолженность), возникающие при реализации произведенной продукции, товаров, оказания услуг, а также при использовании другими предприятиями его активов, приносящих доход в виде процентов, роялти, дивидендов.

Себестоимость реализованной продукции или стоимость производства проданных товаров (Cost of Goods Sold) - это стоимость материалов и рабочей силы, использованных фирмой для производства товаров, услуг.

Коммерческие и административные расходы. В нашем исследовании для упрощения эти расходы объединены и состоят из следующих категорий: коммерческие расходы, общехозяйственные, прочие расходы. Коммерческие расходы - это расходы, связанные с получением заказов от покупателей и реализацией готовой продукции.

Реклама, маркетинговые (marketing), логистические исследования (количество денег, потраченное компанией на маркетинг, логистику за последний период), заработная плата торгового персонала и комиссионные посредникам, расходы на хранение и доставку готовой продукции рассматриваются как коммерческие расходы, поскольку они осуществляются после завершения процесса производства продукции. Следовательно, расходы на хранение сырья являются производственными издержками и включаются в состав накладных производственных расходов, в то время как расходы на хранение готовой продукции рассматриваются в составе коммерческих расходов.

Цена складирования (Inventory Charge). Один рубль за складирование одного изделия (товара) на покрытие расходов по страхованию и других затрат, связанных со складированием. Данный платеж распространяется на каждую единицу, которая остается на складе с начала периода до самого конца. Сумма платежа может быть вычислена умножением 1 руб. на наименьшую из двух величин: запас в начале и запас в конце периода.

Общехозяйственные расходы включают в себя затраты на содержание различных административных и технических подразделений, таких как бухгалтерия, отдел обработки данных, отдел управления персоналом. Примерами административных расходов являются заработная плата руководящих работников, заработная плата делопроизводителей, расходы на содержание офиса, аренда офиса, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и судебные издержки. Научно-исследовательские работы - НИР (Research and Development).

Это расходы фирмы на покрытие стоимости исследования рынка, модернизацию и улучшение предлагаемого фирмой товара и разработку нового, более современного. Вложения в НИР позволяют компании улучшать продукт и делать его более привлекательным для покупателей, чем изделия конкурентов. Затраты на НИР это вложение в будущее фирмы, это копилка фирмы.

Прочие расходы – это расходы, которые при анализе документации фирмы вы не смогли четко отнести к предыдущим видам затрат.

Прибыль от реализации до вычета процентов и налогов или прибыль (убыток) от продаж. Если вычесть из выручки от реализации все описанные выше расходы то полученный положительный результат называют прибылью, если результат отрицательный, то фирма получила убытки от продаж, т.е. она затратили в отчетном периоде больше средств, чем получила от продажи своих товаров и услуг.

Проценты (interest) к уплате. В нашем исследовании для упрощения эти расходы объединены и состоят из следующих категорий: процентный доход, доход по инвестициям, расходы по займам. Процентный доход определяется как проценты к получению по облигациям, депозитам и аналогичным активам. Если у компании после принятия решения остаются деньги в банке, то с этих денег она получает процент. Процент выплат фирме устанавливается банком на основании договора с фирмой. Доход по инвестициям определяется как дивиденды и прочие поступления по акциям и иным формам участия в капитале других юридических лиц, а также доход от участия в совместной деятельности без образования юридического лица. Расходы по займам - это расходы, осуществляемые предприятием в связи с операциями займа. К расходам по займам относятся:

• проценты по краткосрочным и долгосрочным банковским займам. Плата банку за заем. Он вычисляется умножением годовой процентной ставки (банковский процент) на одну четверть, чтобы получить процентную ставку за квартал. Эта величина, умноженная на величину банковского займа в момент принятия решения, равна плате за заем;
• амортизация скидок или премий по займам;
• амортизация дополнительных затрат, произведенных в связи с получением займа;
• выплаты по финансовому лизингу; и
• курсовые разницы по займам в иностранной валюте.

После сложения доходы и расходы по данной статье получается или положительная или отрицательная величину. Данный результат и отражается в статье проценты (interest) к уплате.

Прибыль до вычета налогов – это результат вычитания процентов к уплате из прибыли до уплаты процентов и налогов.

Налоги (taxes) или налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи - налог на прибыль, выплачиваемый правительству. Ранее при изучении налогов рассматривались только акцизы и субсидии, но во всем мире существует еще и так называемый налог на прибыль фирм, корпораций. Согласно IAS, расходы по уплате налогов - это сумма налогов, отраженная в отчете о прибылях и убытках, за исключением налогов, относящихся к позициям, не отраженном в отчете о прибылях и убытках за отчетный период.

Чистая прибыль (Net Profit) - прибыль до налога минус налог.

Дивиденды (dividend) – выплаты акционерам из прибыли после уплаты налога на прибыль за отчетный период.

Нераспределенная прибыль - это чистая прибыль минус дивиденды.

Теперь рассмотрим на примере, как составляется и рассчитывается отчет о прибылях и убытках (см. табл. 1.20.).

Таблица 1.20 Отчет о прибылях и убытках

Выше при рассмотрении баланса отмечалось, что активы фирмы выросли, и высказано предположение, что возможно, выросли объемы продаж. Анализ выручки от реализации подтверждает это предположение. За отчетный период - по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка выросла на 60 ед. с 300 до 360 ед. Себестоимость составила – 288 ед., коммерческие и административные расходы 36 ед., прочие расходы – 1 ед. Рассчитаем прибыль от реализации до вычета процентов и налогов: 360-288-36-1=35 ед.

Результат сложения процентных и прочих доходов и расходов составил 13 ед. Как же осуществляется данный расчет? В результате прибыль до вычета налогов составила: 35-13=22 ед.

Расчет выплат в бюджет налога с прибыли фирмы также прост. Если установлена ставка налога -30%, то налог=22*0,3=6,6 ед.

Расчет чистой прибыли таков: чистая прибыль=22-6,6=15,4 ед.

Выплата дивидендов, может осуществляться в различных видах. Это определяют акционеры на своих ежегодных собраниях. Она может быть в виде фиксированной суммы, процента от прибыли и т.д. Кроме того, собрание акционеров определяет периодичность выплат – раз в квартал, полугодие или раз в год. В нашем случае акционеры последние два года предпочитают фиксированные дивиденды. Выплаты дивидендов за отчетный период составили 5,4 ед.

Теперь осталось сделать последний шаг – рассчитать нераспределенную прибыль, т.е. ту, которую акционеры решили не распределять между собой, а вложить в дальнейшее расширение деятельности фирмы. Нераспределенная прибыль=15,4-5,4=10 ед. Эти полученные 10 ед. должны быть прибавлены к пассивам баланса предыдущего периода.

Когда выше рассматривались пассивы баланс, было отмечено, что за отчетный период статья нераспределенная прибыль выросла с 29 до 39 ед., т.е. на 10 ед. Это и есть та нераспределенная прибыль, которую вложили акционеры в фирму в отчетном периоде.

Отметим важный момент. Баланс и отчет о прибылях и убытках связаны между собой через две финансовые обратные связи:

• Статья баланса "нераспределенная прибыль" за отчетный период (39 ед.) равна сумме строки баланса "нераспределенная прибыль" за предыдущий период (29 ед.) плюс строка отчета о прибылях и убытках "нераспределенная прибыль" за отчетный период (10 ед.).
• Строки баланса "векселя к оплате" (59 ед.) и "ипотечный кредит" (49 ед.) будут определять величину статьи "проценты к уплате" отчета о прибылях и убытках. В нашем примере, если за отчетный период предприятие договорилось с банками о процентной ставке за кредит в размере 12%, то величина статьи "проценты к уплате" отчета о прибылях и убытках будет равна "векселя к оплате" (59 ед.)*12% плюс "ипотечный кредит" (49 ед.)*12%
• "проценты к уплате"=(59 ед.)*12%+(49 ед.)*12%=13 ед.

Эта обратная финансовая связь будет использоваться во всех наших расчетах.

Отчетные формы предприятия и теория затрат

Ниже мы будем изучать производственную функцию Q=f(C,L) и под C,L понимать капитал и трудовые ресурсы. Ими необходимо пожертвовать (затратить TC), чтобы произвести необходимое количество продукции. Таким образом, под капиталом и трудовым ресурсом - C,L понимаются общие затраты TC, поэтому производственную функцию можно представить в виде: Q=f(TC).

В основе теории затрат положен принцип обратный производственной функции. Этот принцип утверждает, что существует функциональная связь между объемом производства фирмы Q и затратами TC, т.е. для того, чтобы произвести определенное количество продукции Q необходимо понести определенные затраты TC, математически данную функциональную связь можно представить в виде: TC=f(Q).

Соответственно, могут существовать и другие независимые переменные, отличные от объема производства, которые могут повлиять на затраты, такие как объем партий изделий, коэффициент использования производственных мощностей, изменения в спросе, конкуренции, цены на вводимые факторы и т.д. При этом предполагается, что затраты, обусловленные этими переменными, остаются постоянными. Соответственно, они считаются постоянными и при построении кривых затрат.

Точная природа (т. е. форма) данной кривой затрат - постоянных, переменных, общих, средних или предельных - зависит от производственной функции для данных цен на вводимые факторы. Полученные, таким образом, кривые являются статическими, т.е. они показывают лишь то, как меняются затраты с изменением объемов производства при постоянных ценах на вводимые факторы.

Затраты делят на две большие группы - постоянные (fixed) и переменные (variable). Они относятся к общим затратам каждого вида, отнесенным к общему объему производства для данной производственной функции.

Постоянные затраты - это затраты, которые не меняются непосредственно с изменением объема производства, т.е. не являются функцией объема производства. Примерами таких затрат могут служить арендная плата, налоги на собственность и аналогичные выплаты, амортизационные отчисления и т.д. С точки зрения экономиста, синонимом постоянных затрат являются накладные расходы. Для бухгалтера этот термин означает косвенные затраты. Если свести все постоянные затраты фирмы воедино, то получим общие постоянные затраты.

Переменные затраты являются функцией объема производства. Примером переменных затрат являются издержки на материалы, энергию, рабочую силу, комплектующие изделия и т.д. Переменные затраты являются непрерывной функцией объема производства. Если свести все переменные затраты фирмы воедино, то получим общие переменные затраты.

Ранее были рассмотрены отчетные формы предприятия, такие как баланс, отчет о прибылях и убытках в которых были описаны все виды затрат которыми оперируют и производственная функция и теория затрат. Поэтому на основе данных этих форм мы сможем построить любые функциональные зависимости производственной функции:

Q=f(C,L)=(TC)

Или на основании теории затрат установить функциональную связь в виде:

TC=f(Q)

Вполне очевидно, что выручка от реализации это величина Q. Суммарные затраты TC это себестоимость продукции, коммерческие и административные расходы, прочие расходы и в том числе заработная плата персонала. К TC также можно отнести и активы баланса предприятия, ведь это ничто иное, как капитал, привлеченный предприятием.

Но раз это так, то нам осталось на основании теории затрат установить функциональную связь в виде:

TC=f(Q).

В дальнейшем мы рассмотрим, как строятся такие зависимости на основании статистических данных отрасли связи.

1.3 Бизнес-план: его сущность, структура и разработка

Давайте обсудим действия, к которым может прибегнуть фирма, чтобы воспользоваться своими преимуществами и преодолеть недостатки. Как мы увидим, менеджеры уделяют большое внимание составлению бизнес-планов и изучению того, как на них отражаются альтернативные стратегии поведения фирмы.

Однако хороший бизнес-план сам по себе не дает гарантии достижения целей фирмы. Он должен быть дополнен системой обратной связи, обеспечивающей необходимый контроль над ситуацией. Благодаря этому отслеживается процесс выполнения плановых заданий, а также обеспечивается их своевременная корректировка, если общая экономическая обстановка или конкретные условия производственной деятельности организации начинают отличаться от предусмотренных в плане.

Цели.

• Понять сущность бизнес-плана.
• Осознать цели, задачи, сущность разделов бизнес-плана.
• Осмыслить методики анализа отрасли, конкурентов.
• Разобраться с маркетинг, логистик– планом и общей концепцией маркетинга, логистики 4-х П.
• Уяснить алгоритм построения финансового плана.

Ключевые термины и концепции.

Бизнес-план.

• Цели, задачи, сущность разделов бизнес-плана.
• Алгоритм анализа отрасли.
• Концепция 4 П маркетинга, логистики.
• Финансовое планирование.
• Метод "от достигнутого".
• Алгоритм финансового планирования.

Бизнес-планы

Бизнес-планы разрабатываются на любой срок, однако большинство фирм использует пятилетний горизонт планирования. В рамках этого плана наиболее детально прорабатываются планы на первый год, план каждого следующего года становится все менее определенным. Бизнес-план призван обеспечить управление фирмой, опираясь на выбранную стратегию, цели и задачи. Пятилетний план отвечает на вопросы, какое подразделение предприятия и в каком объеме должен выполнять ту или иную функцию, решать ту или иную конкретную задачу.

Планирование, контроль плановых показателей и текущее управление осуществляется в фирме постоянно в течение года. При этом планирование рассматривается как непрерывный процесс жизнедеятельности фирмы.

Рассмотрим, на примере, функциональную деятельность отдельной службы.

Плановый отдел анализирует показатели социально-экономической среды фирмы и положения дел в отрасли. Отдел маркетинга, логистики готовит прогнозы продаж по каждой группе продукции. Проектно-конструкторский отдел оценивает затраты на новое производственное оборудование и изучает программы модернизации фирмы. Финансовые аналитики фирмы отслеживают и прогнозируют состояние дел в мировой экономике, страны, отрасли, инвестиционные предложения, оперативные финансовые планы подразделений и предложения об источниках и направлениях использования средств.

Плановый отдел завершает составление пятилетнего плана, который просматривается руководителями подразделений, и представляет его руководству для обсуждения и утверждения.

Все выше перечисленные службы свою работу проводят с постоянной оглядкой на деятельность, успехи или поражения своих конкурентов, в том числе и зарубежных. Разработанный всеми службами пятилетний план одобряется исполнительным комитетом, советом директоров и окончательно утверждается акционерным собранием. Следует отметить, что все крупные и средние компании, состоящие из нескольких подразделений, детализируют план по разделам. Таким образом, каждое подразделение имеет свои собственные цели и задачи, а также план достижения этих целей. Затем эти планы сводятся воедино для образования плана фирмы.

---

Перечислим ключевые элементы типового пятилетнего плана фирмы.

Структура типового бизнес-плана.

Резюме.

Раздел 1. Предназначение и цель фирмы.

Раздел 2. Масштаб и сфера деятельности фирмы.

Раздел 3. Задачи фирмы.

Раздел 4. Стратегии фирмы.

Раздел 5. Отрасль.

Раздел 6. Маркетинг/логистик-план.

Раздел 7. Производственный план.

Раздел 8. Руководство и кадровый состав.

Раздел 9. Исследования и разработки.

Раздел 10. Финансовый план.

1. Оборотный капитал.

Общая политика управления оборотным капиталом.

Управление денежными средствами и ценными бумагами.

Управление запасами.

Кредитная политика и управление дебиторской задолженностью.

2. Дивидендная политика.

3. Финансовый прогноз.

Инвестиционная политика.

Бюджет денежных средств.

Прогнозная финансовая отчетность.

Потребность во внешнем финансировании.

Анализ финансовых условий.

4. Учетная политика.

5. Система управленческого контроля.

Раздел 11. Консолидированный (объединенный) план фирмы.

Вопросы.

• Какова цель бизнес-плана фирмы?
• Какой плановый горизонт наиболее популярен при составлении бизнес-планов?
• Какие функции планирования выполняют подразделения фирмы?
• Опишите кратко содержание типового плана.
• Резюме.
• Резюме подготавливается в последнюю очередь. Оно должно включать все основные положения и идеи бизнес-плана, а также выводы. Резюме состоит из введения, которое включает цели плана, характеризует цель проекта. Затем дается краткое представление всех ключевых элементов бизнес-плана его основных разделов: характер деятельности организации, анализ рынков и спроса, стоимость проекта, источники финансирования, основные экономические показатели и т.д. В заключении делается интегральный вывод об успешности бизнеса и представляются данные об основных действиях менеджмента. Резюме должно быть кратким 2-4 страницы. Одна из основных целей резюме – оно должно вызывать у инвестора любопытство и желание ознакомиться со всем бизнес-планом.

Предназначение и цель фирмы

Бизнес-план следует начинать с формулировки цели деятельности фирмы, которая определяет общую задачу и предназначение данной фирмы. Эту цель можно формулировать конкретно, либо общими словами. Например, фирма может заявить, что ее корпоративная цель состоит в том, чтобы:

• сделать акционеров богаче, или
• достигнуть максимальных темпов роста прибыли и дивидендов на акцию при допустимом уровне риска, и выше, чем у конкурентов, или
• предложить нашим покупателям лучшую связь и Internet услуги по самым низким из доступных цен, что, по нашему мнению, также приведет к увеличению доходов нашего персонала и акционеров.

В большинстве случаев стабильная, динамично развивающаяся компания обеспечивает своим акционерам достаточную прибыль. Однако могут возникать и проблемы.

Например, одна из американских компаний, занимающаяся выпуском электронных устройств и полупроводников, акции которой котируются на Нью-йоркской фондовой бирже, считалась одной из самых передовых в технологическом плане. Однако в деловом мире постепенно стало складываться мнение, что руководство этой компании заботится в большей степени о развитии новых технологий и недостаточно внимания уделяет сбыту своей продукции. Как результат такого мнения — снижение курса акций компании в течение последних десяти лет. Несколько крупных акционеров таким положением дел были недовольны, и руководство оказалось под угрозой увольнения.

Поэтому руководство компании объявило об изменении своей стратегии и заявило, что в будущем будет придавать особое значение, как технологическому совершенству продукции, так и вопросам рентабельности производства, а не сосредоточивать свое внимание только на технологии. Благодаря такой стратегии управления доходы акционеров заметно улучшились, и цена одной акции всего за четыре года выросла в 10 раз!!!.

Этот пример показывает важность правильного формулирования цели, которую ставит перед собой руководство фирмы, а также соблюдения порядков, устанавливаемых рынком. Хорошее управление подразумевает, прежде всего, выявление ниши на рынке товаров и услуг, которая может быть занята данной фирмой. В дальнейшем под воздействием рыночного механизма правильность этого выбора, а также компетентность управления найдут свое отражение в финансовых результатах деятельности фирмы.

Масштаб и сфера деятельности фирмы

Масштаб и сфера деятельности фирмы определяют ее организационную структуру и географию расположения фирмы и ее рынков. Формулирование этого понятия может быть сделано либо в общих чертах, либо путем детального описания.

Например, одни компании предоставляют услуги связи, Internet, занимаются сборкой, поставкой, ремонтом, продажей компьютерного оборудования, предоставляют финансовые услуги, помогают различным фирмам, торговым центрам наладить Internet продажи. Другие занимаются только услугами связи. Последствия подобных подходов очевидны. Те компании связи (пример компаний США), которые расширили свои услуги в области Internet и первыми вышли на Internet рынки более, чем в 10 раз увеличили свой капитал.

Задачи фирмы

Цель, масштаб и сфера деятельности фирмы описывают в общих чертах ее подход к бизнесу, но не дают менеджерам точных формулировок производственных задач. Задачи фирмы устанавливают конкретные ближайшие цели, к достижению которых стремятся ее менеджеры.

Задачи фирмы могут иметь количественную или качественную формулировку, например:

• Увеличить удельный вес услуг связи, Internet в общем рыночном обороте региона с 10% до 35%.
• Достигнуть и сохранить лидирующие позиции фирмы в отрасли по уровню проведения и результатам научных исследований и разработок.

Часто формулируется целый набор задач. Эти задачи динамичны и в случае необходимости подвергаются изменениям.

Задачи фирмы должны быть вызывающе трудными и привлекать к себе внимание самим фактом постановки, но при этом оставаться реально осуществимыми. Ведь размер вознаграждения менеджеров фирмы напрямую зависит от того, в какой мере решены эти задачи.

Стратегии фирмы

Когда сформулированы цель, масштаб, сфера деятельности и задачи, должны быть получены ответы на вопросы стратегии фирмы, чтобы помочь ей добиться решения поставленных задач. Стратегии фирмы — это наиболее общие подходы к организации и осуществлению ее деятельности, а не детальные планы. Например, одна авиакомпания может иметь стратегией предложение обслуживания пассажиров на рейсах между ограниченным набором городов в стиле «без излишков», тогда как другая может планировать обеспечение своих клиентов «отдельными каютами в небесах». Стратегии должны быть выполнимыми и совместимыми с целью, сферой деятельности и задачами фирмы.

Вопросы.

Опишите кратко сущность и значение следующих элементов планирования:

• цель деятельности фирмы;
• масштаб и сфера деятельности фирмы;
• задачи фирмы;
• стратегии фирмы.

Почему всем менеджерам необходимо знакомство с общим стратегическим планом компании?

Отрасль

Оценка отрасли, конкурентов. Построение экономических моделей.

В данном разделе излагается специфика отрасли, к которой принадлежит предприятие. Современное состояние и перспективы развития отрасли, технологическая изменчивость, наукоемкость, капиталоемкость, ресурсоемкость. Сравниваются тенденции показателей среднеотраслевых и народнохозяйственных (макроэкономических), также должен быть сделан сравнительный анализ конкурирующих предприятий, отраслей и макроэкономической ситуации в зарубежных странах. Эти данные должны использоваться в дальнейших разделах бизнес-плана.

В бизнес-плане кратко описывается емкость отраслевого рынка сбыта, тенденции его роста, уровень монополизма, оценивается вероятность появления новых потребителей и конкурентов и исчезновения последних; приводятся отраслевые тенденции.

Полученные результаты могут быть сведены в таблицы, графики аналитические зависимости.

Целью данного раздела является выявление исторического (как минимум за последние 5-10 лет) и прогнозируемого темпа роста отрасли и сопутствующих отраслей. Для этого должны быть проанализированы следующие социально-экономические параметры отрасли:

• объем продаж,
• количество и структуру занятых,
• динамику безработицы,
• средне часовую, месячную, годовую заработную плату по всем категориям работающих,
• фонд рабочего времени,
• темпы роста ВВП в сравнении с отраслевыми показателями,
• инфляцию в отрасли, и т.д.

Далее необходимо определить факторы чувствительности отрасли: сезонность, технологическая изменчивость, информационные технологии, международная торговля и стандарты, лицензирование, сертификация, фундаментальные исследования, пути поставок и сбыта, а также другие факторы.

Определить финансовые характеристики отрасли:

• Торговая наценка, принятая в розничной торговле.
• Торговая наценка, принятая в оптовой торговле.
• Принятый процент комиссионных.
• Стандартные кредитные условия.
• Средняя рентабельность бизнеса.
• Другие финансовые аспекты.

Определить процентную долю в стоимости товара/услуги составляют:

• Стоимость рабочей силы.
• Стоимость компонентов и сырья.
• Стоимость энергии.
• Фиксированные затраты.
• Стоимость доставки.
• Затраты на маркетинг, логистику.
• Другие.

Далее необходимо построить многофакторные регрессионные уравнения по вышеперечисленным среднеотраслевым показателям к объему продаж. Эти уравнения вы должны использовать в разработке финансового плана с целью ужесточения требований эффективного функционирования всех служб предприятия.

Рассмотрим одну из методик построения бизнес-плана предприятия.

Методика опирается на принципы подражания, сравнения вашей фирмы с экономическими показателями конкурентов. Дальнейшую оценку отрасли будем вести на примере отрасли телефонных компаний РФ. Для чего создается эконометрическая модель среднеотраслевой компании связи.

Исходная экономическая информация данного раздела была получена из Internet баз сервера программы раскрытия информации Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ) России.

(Адрес в Internet http://win-www.fe.msk.ru/infomarket/fedcom/welcome.html).

Рассмотрим краткий алгоритм (или шаги) данной упрощенной методики анализа.

1 Шаг. "Сбор и предварительная обработка отраслевых данных".

Необходимо собрать из Internet баз ФКЦБ годовую и/или квартальную отчетную экономическую информацию о десяти (минимум) и более акционерных предприятиях конкурентов из разных регионов страны. Для исключения искажений, вносимых инфляционными, временными процессами, в нашем примере собираемые данные должны быть одного конкретного года, например 2000 года. Из полученной информации по каждому предприятию отбираем данные баланса (форма 1), отчета о прибылях и убытках (форма 2). Методику группировки данных, мы изучали выше. Эти данные должны быть помещены в таблицу.

При этом данные первого действующего предприятия соответствуют первой строке таблицы и соответственно 52 предприятие – 52 строка таблицы. Всего имеются данные по 52 предприятиям связи за 2000 год.

Результаты представлены в табл. 1.21.

Таблица 1.21 Исходные статистические данные (выборочные) предприятий связи за 2000 г. для построения экономических моделей

На первый взгляд таблица просто пугающая, но это только на первый взгляд. Просто она отражает те данные, которые нам понадобятся, чтобы построить функциональные зависимости типа

TCi=f(Q),

где TCi – i-е затраты фирмы, Q – объем продаж.

Когда исследователь начинает изучать тот или иной объект он на первом этапе пытается его рассмотреть в целом. В нашем случае один из таких общих показателей будет выступать показатель "итого активы" баланса. Для этого зададимся вопросом:

Какие в среднем по величине должны быть активы (TC), чтобы обеспечить планируемый объем реализации (выручку) Q и как эту зависимость можно описать математически?

Эту зависимость, в общем случае, можно описать в виде:

Итого Активы=f(Выручки)

2 Шаг. "Построение функциональной зависимости"

Будем считать главным и единственным внешним фактором объем реализации (продажи, выручка), который определяет все статьи бухгалтерской отчетности РФ - формы 1 и формы 2, т.е. он является аргументом функции – Х по каждому зависимому фактору, т.е. Y или функции.

Давайте построим зависимость:

Итого Активы=f(Выручка).

Для чего по оси Х (абсцисс) откладываем "объем реализации", а оси Y (ординат) соответствующие ему значения – "итого активы" каждого предприятия.

Как видно из графика (см. рис. 1.4.), в результате мы получим множество точек на плоскости Y0X.

Рис. 1.4. Построение функциональной зависимости Активы=f(Выручка)

Теперь возьмите линейку и нарисуйте линию 0А, проходящую между точками – посередине. Дальше вам необходимо найти уравнение прямой по выбранным двум точкам вычерченной прямой.

Как вы помните уравнение прямой, проходящей через две данные точки М1(X1,Y1) и М2(X2,Y2):

(Y-Y1)/(Y2-Y1)=(X-X1)/(X2-X1)

Ее угловой коэффициент:

k=(Y2-Y1)/(X2-X1)=1,5118

Следующие уравнения требует пояснения. MY и MX – это средние величины. Их значения получаются суммированием Y и X и последующим делением на количество данных по выбранным предприятиям, всего у нас данных - 52 предприятия:

MX – это средняя величина выручки предприятий. Эта величина получается суммированием всех значений "Выручки" каждого из 52 предприятий и последующим делением на количество предприятий.

MYk – это средняя величина k-го показателя "итого активы" предприятий. Эта величина получается суммированием показателя "итого активы" k-го показателя (в нашем случае показателя "итого активы", всего показателей 9), по всем 52 предприятиям и последующим делением, полученной суммы на количество предприятий - 52.

Рассчитаем коэффициент эластичности. Для практических расчетов коэффициент эластичности равен:

где - 1-я производная уравнения регрессии Y по X в нашем примере .

Построенная кривая (прямая есть частный случай каждой кривой) являются среднеотраслевым показателем для выбранной группы предприятий. Среднеотраслевой показатель отражает то, как в среднем работают предприятия данной отрасли, или сколько им в среднем необходимо привлечь капитала, чтобы обеспечить средний объем выпуска продукции.

Полученная прямая 0А делит плоскость X0Y с точками на две части, как видно на рис. 1.5.

Рис. 1.5. Графический анализ функциональной зависимости Активы=f(Выручка)

Часть точек (предприятий) расположены выше прямой, что показывает "плохую" работу предприятия, т.к. для производства продукции и услуг они затрачивают больше средств, чем предприятия, находящиеся на прямой линии или ниже ее. Под "плохой" работой предприятия понимается неэффективное управление своими активами, чем у "средне" работающего предприятия.

Предприятия, которые расположены ниже линии, работают лучше, т.к. для обеспечения такого же объема продаж они тратят меньше средств. Например, лучшему предприятию С отрасли (прямая линия 0Б) для того, чтобы обеспечить почти 1000000 тыс. руб. объема реализации необходимо активов (оборудования, сырья материалов и т.д.) на 1000000 тыс. руб., среднеотраслевому предприятию Б (прямая линия 0А) почти 1500000 тыс. руб., а худшему А почти 2000000 тыс. руб. Таким образом, для выполнения той же производственной программы на "плохом" предприятии А привлекается в два раза больше средств, чем на "лучшем" предприятии С.

Все предприятия, которые находятся выше графика среднеотраслевой линии, мы отбрасываем как не конкурентно способные.

Данные уравнения не самоцель, не желание продемонстрировать свои математические, экономические способности, а также удовлетворить наше любопытство о том, как живут и работают конкуренты. Для нас это планка, как жить и работать, чтобы выжить на рынке. Эта экономическая "планка" необходима не только для управленца - это экономическое требование жизни ко всем службам и сотрудникам предприятия: к инженерам, конструкторам, технологам, менеджерам, экономистам, бухгалтерам, и другим работникам предприятия без исключения. Т.е. эти уравнения должны стать ориентиром для каждой службы предприятия, а их совокупность ориентиром лучшего и конкурентоспособного предприятия отрасли на своем рынке.

Эти эконометрические уравнения ничто иное, как пособие по выживанию фирмы на рынке.

Далее мы должны осуществить оценку каждого предприятия отрасли по сравнению с тем, как мы планируем "жить" на своем предприятии. Т.е. сравнить все предприятия отрасли с построенной математической моделью "идеала" или "лучшего" предприятия Д отрасли – линия 0В. Данный анализ мы проведем далее, когда будем осуществлять построение бизнес-плана на практике.

---

Третий шаг алгоритма

Третий шаг алгоритма мы будем рассматривать в разделе маркетинг,логистик-план и в задачах глав 2 и 3, т.к. он предусматривает определение спроса, предложения и определение доли рынки.

Полученные в результате данные будут в дальнейшем использоваться в построении финансового плана.

Маркетинг, Логистик-план

Фабрика по производству джинсов в Дархеме (штат Северная Каролина) выпускает свою продукцию для мужчин и женщин. Эти джинсы могут быть куплены в магазинах на всей территории Соединенных Штатов - от Портленда (штат Орегон) до Майами (штат Флорида). Что происходит с того момента, когда джинсы сшиты в Северной Каролине, до того момента, когда покупатель в Портленде или Майами решает приобрести их?

Для экономистов все, что происходит между производством и потреблением, подпадает под категорию маркетинга с учетом логистических особенностей

Если рынок - это место встречи покупателя и продавца, то маркетинг/логистик - деятельность, помогающая им встретиться.

Маркетинг - нечто большее, чем обычная реклама продукта. Он включает в себя куплю и продажу, транспортировку и складирование, планирование номенклатуры изделий, исследование рынка, продвижение товара на рынке, обслуживание потребителя, финансирование, страхование и т.д.

Предприниматели находят для своих товаров и услуг рынки сбыта среди потенциальных покупателей. Для выполнения этой задачи бизнесмены поручают служащим своей фирмы проводить различного рода маркетинговую деятельность. Ведущие корпорации могут иметь сотни людей, проверяющих идею нового продукта. Другой части работников будет поручено разработать и довести до совершенства дизайн упаковки. Третьи будут заняты рекламой продукта и продвижением его на рынке.

Результаты представлены в табл. 1.22.

Таблица 1.22 Главные функции маркетинга

Продукт, продажная цена, продвижение и позиция - четыре П маркетинга.

В 1956 г. ряд крупнейших компаний, национальных агентств (министерств) и министерство обороны США поставили перед собой задачу создание глобальной национальной компьютерной сети. Первые существенные результаты были получены только в 1967 г., к 1980 году эта задача была полностью решена в США, и началось коммерческое использование компьютерных сетей во всем мире. К 1986 году, т.е. через 30 лет в США был создан прообраз Internet. На компьютерных, Internet технологиях и их практического использования во всех областях человеческой деятельности во всем мире компании США заработали с 1967 г. десятки триллионов долларов.

А вот другая история.

До 70-х гг. практически все малыши пеленались при помощи матерчатых подгузников. В 60-х гг. фирма «Procter & Gamble» решила изучить возможность производства одноразовых бумажных подгузников. В качестве первого шага компания решила провести обследование и определить, действительно ли родителям понравится идея одноразовых подгузников. Им понравилось.

Следующим шагом стал поиск способа производить бумажные подгузники, которые могли быть прибыльно проданы по цене, устраивающей потребителя.

Возможно, вы знаете окончание этой истории. «Procter & Gamble» разработали одноразовые бумажные подгузники «Памперсы».

Конечно, вы скажете, ну это все делают взрослые дяди и тети, позвольте с вами не согласиться и вспомнить одну из историй двадцатилетней давности. Эта история о простых школьниках, ставших миллионерами.

История о том, как в двадцать лет заработать миллиард долларов?

Это не праздный вопрос. В истории современного бизнеса последних двадцати лет есть несколько примеров. Остановимся на одном.

В некотором царстве (штате) в некотором государстве (США) жили-были три приятеля. Они не отличались большими успехами в учебе, точнее совсем не блистали, т.к. все свое свободное от школы время проводили в заброшенном гараже, где собирали, ремонтировали автомобили, конструировали электронные блоки, и электронные игрушки. В этом штате было несколько военных заводов, которые производили электронные, компьютерные блоки для армии США. Если тот или иной электронный блок не выдерживал требований военных, то всю партию заводы отправляли на свалки или в электронные магазины для радиолюбителей. Эти свалки и магазины были основным источником электронных элементов, из которых наших молодых друзья собирали электронные игрушки. Их увлечение через некоторое время стало настолько сильным, что они углубили свои школьные знания в математике, физике и других точных науках.

В данном штате была утверждена программа компьютерной грамотности для школ, которую поддержали все электронные фирмы штата – им постоянно требовалось много специалистов в электронике и программировании. Но тогда один компьютер занимал десятки метров, стоил в более чем 100-1000 раз дороже, чем современные домашние компьютеры. И перед школами встала проблема, как оснастить недорогими компьютерами школы. Тогда все и вспомнили о тех маленьких компьютерах, которые собрали наши герои для себя и своих друзей.

В результате они получили заказ от школ штата на более, чем 10 тыс. компьютеров, стоимость которого была бы не более 1000 долларов США. Один из наших героев Стивен Джобс в это время прошел школьный курс экономики. Он предложил создать друзьям свою фирму и назвать ее "Apple Computer, Inc.", а символом фирмы сделать надкушенное яблоко. Фирму разместили в старых мастерских одной из школ.

Ребята наняли своих знакомых инженеров, техников, конструкторов, разместили заказы на электронные компоненты своего компьютера в электронных фирмах штата и начали промышленное производство своего первого детища – школьного компьютера "Apple-1". Благодаря массовому производству, великолепной конструкции, технологии и разумной экономической политике наших героев цена его стала быстро снижаться. Популярность компьютера стала так велика, что его заказали школы других штатов. Но самое главное каждый школьник во время каникул смог сам заработать деньги на покупку этого компьютера.

В 1980 г. фирма "Apple Computer, Inc." (http://store.apple.com/) впервые продала свои акции в открытой продаже по рыночной цене в 1,79 млрд. долларов. Наши герои стали за 5 лет миллиардерами. К 1985 году фирма "Apple Computer, Inc." контролировала 25% всего компьютерного рынка США.

В чем же заключается главный успех фирмы? В том, что вся ее деятельность была направлена на массового потребителя. Можно вспомнить знаменитого книгоиздателя России начала XX века - Сытина, который зарабатывал свои основные деньги на издании книг серии "копейка" для бедных слоев населения.

Все эти истории представляют собой классический пример того, что сегодня характеризуется как общая концепция маркетинга.

Общая концепция маркетинга включает четыре ступени, или, как они часто называются, четыре П маркетинга, - продукт, продажная цена, продвижение и позиция

Продукт

Предприниматель должен определить, какого рода продукт необходим потенциальному потребителю. Для этого компании применяют очень сложную технологию исследования рынка. Опросы, проводимые по телефону, по почте, или персональные интервью могут обнаружить, что «на уме» у потребителя.

Вы можете удивиться, как опрос нескольких людей может выявить мнение всех. Если мы правильно определим, чего же хочет небольшое число людей, то можно предположить, что остальная часть данной группы населения будет желать того же самого. Проблема заключается в том, кого же следует включать в выборку. Исследователи используют математические методы для составления маркетинговых выборок.

Вопросы, задаваемые исследователями, будут зависеть от задачи, которая ставится перед ними. Например, анализ долгосрочных перспектив компании должен быть направлен на определение, в каких новых продуктах будет нуждаться потребитель через 5 - 10 лет.

Продажная цена

Другая важнейшая составляющая маркетинга - продажная цена. Компании должны выбирать цену продажи, которая будет покрывать все затраты и приносить прибыль Постоянные расходы, такие, как рента или страховка, включаются в затраты. Переменные расходы тоже должны приниматься во внимание. Они включают издержки на материалы и комиссионные. Эти величины используются для подсчета точки безубыточности - момента, когда доход от продаж равен сумме постоянных и переменных расходов. Находясь ниже этой границы, компания будет нести убытки, а выше - получать чистую прибыль.

Это и является основным предметом забот любой компании. Это то, что должна делать любая компания. Давайте рассмотрим другие факторы, также влияющие на цену.

В условиях конкуренции продукт компании должен иметь цену продажи, не сильно отличающуюся от цен аналогичных продуктов. Предположим, изделие имеет цену 7 ед., а аналогичный продукт других фирм стоит 5 ед. или меньше.

Что произойдет в этом случае?

Как потребитель купили ли бы вы это изделие?

Вероятно, нет. Компания должна быть осторожна и не завышать цену товаров. Если цены у конкурентов ниже, то или компания неэффективна, или конкуренты обладают специальной информацией, позволяющей им производить и продавать с меньшими затратами.

Вспомните анализ отрасли, среднеотраслевые показатели, "лучшие", "худшие" предприятия.

---

Продвижение

Мы поговорили о продукте и его продажной цене. Продвижение является ключевым моментом маркетинга, поскольку представляет собой способ связи производителя и потребителя.

Вы уже знаете, что предприниматели предпочитают иметь устойчивый спрос на свои продукты. Они также хотят видеть постоянный рост, а не внезапные колебания деловой активности. Одной из функций продвижения является поддержание постоянного и растущего спроса. Продвижение с использованием рекламы в средствах информации, прямой почтовой рекламы или личных контактов - это только несколько путей, с помощью которых производители могут познакомить потребителей со своими продуктами. Если потребители ничего не знают о продукте, они не будут покупать его.

Некоторые критики рекламы утверждают, что суммы, потраченные на то, чтобы информировать потребителя и способствовать продаже, - это выброшенные на ветер деньги, которые могли бы быть использованы в других целях. Специалисты по рекламе, защищаясь, говорят, что благодаря маркетинговым исследованиям предприниматели определяют, чего же хочет потребитель. Благодаря рекламе предприниматели рассказывают людям о доступности товаров. Реклама также может дать потребителю «оправдание» своей покупки. А вы что думаете по этому поводу?

Позиция

Заключительный элемент маркетинга - четвертая П - это позиция. Для того, чтобы продукт стал полезным, он должен оказаться в том месте и тогда, где и когда он необходим. Это очевидно. Предприниматель может продать свою продукцию, лишь предчувствуя, где и когда потребитель купит ее. Горячие сосиски на футбольном матче солнечным утром - пример отличного позиционирования продукта, в отличие, скажем, от лимонада, продаваемого зимой. Горячие сосиски стоят дешевле после игры, а лимонад дороже летом.

Полученные в результате данные будут в дальнейшем использоваться в построении финансового плана.

Производственный план

Определившись с рынком, конкурентами, оценив все слабые и сильные их стороны, нам необходимо определить, как и чем мы будем производить свою продукцию. Сколько потребуется нам производственных мощностей, сырья, материалов. Кроме этого должны быть определены технологии и приняты технологические процессы, с помощью которых будет производиться продукция. Качественный состав технологий и технологических процессов определят количественный и качественный состав персонала фирмы. Этот раздел бизнес-плана достоин отдельной книги, поэтому мы будем его частично описывать в процессе практического построения финансового раздела бизнес-плана.

Руководство и кадровый состав

Задача этого раздела - показать, что имеются специалисты, которые могут организовать выполнение работ, и вы знаете, какие специалисты понадобятся в будущем, как организовать их подготовку и работу.

В данном разделе вы описываете:

• Философию (принципы) решения кадровых и организационных вопросов;
• Организационную структуру и план её развития;
• Условия оплаты труда и стимулирования;
• Условия труда;
• Требования к квалификации и наличию персонала;
• Производственный персонал;
• Инженерно-технический персонал;
• Административный персонал;
• Обучение персонала;
• Предполагаемые изменения в структуре персонала по мере развития предприятия.

Полученные в результате данные будут в дальнейшем использоваться в построении финансового плана.

Исследования и разработки

Многие современные организации самостоятельно проводят многочисленные исследования и разработки необходимые для более эффективного продвижения своих товаров и услуг на целевые рынки, а также расширения своих портфелей новыми видами деятельности. Зачастую данный раздел в таких фирмах вырастает в отдельные бизнес-планы.

В данном разделе необходимо оптимально определить необходимые ресурсы для осуществления планируемых исследований и разработок. С этой целью осуществляется комплекс мероприятий. В частности:

• Определяется значимость данных исследований для общества и как следствие объем и форма государственного, частного участия в исследованиях.
• Осуществляется оценка сравнительной величины затрат конкурентов и организации на проведение исследований и разработок данного или подобного класса.
• Оценивается квалификация и опыт персонала исследователей с целью оценки рисков.
• Определяется степень и качество оснащенности исследовательских подразделений и характеристики оборудования организации, которое можно использовать в процессе исследований.
• Формируется экономическая значимость исследовательского подразделения для организации.
• Определяются подразделения и организации соисполнители по намеченным исследованиям и разработкам.
• Назначаются производственные подразделения, ответственные за изготовление и опытно-промышленные испытания.

Полученные в результате данные будут в дальнейшем использоваться в построении финансового плана.

Финансовый план

Методы финансового планирования на фирмах. Перспективное финансовое планирование включает в себя построение прогнозной отчетности (отчета о прибылях и убытках, баланса ОАО) на основе набора предположений об условиях деятельности предприятия.

Для построения экономико-математической модели ОАО рассмотрим метод пропорциональной зависимости или как еще его называют метод "от достигнутого". Основным ограничением метода пропорциональной зависимости являются следующие допущения:

1. изменение всех статей актива и некоторых статей пассива пропорционально изменению объема реализации,
2. изменение некоторых статей отчета о прибылях и убытках пропорционально изменению объема реализации,
3. сложившиеся к настоящему моменту значения большинства балансовых статей являются оптимальными для текущего объема реализации.

Эти ограничения декларируют, что управление на предприятии оптимальное и эффективное, зачастую это далеко от истины. При этом практически невозможно осуществить сравнительный анализ, насколько фирма более эффективно работает, чем ее конкуренты.

Экономическая лаборатория. Финансовый план акционерной компании "АБВ"

Рассмотрим метод пропорциональной зависимости на примере акционерной компании "АБВ", которая решила построить финансовый план на 2001 год.

Для обеспечения планируемого в 2001 г. объема реализации необходимо учесть тот факт, что ОАО в 2000 г. задействовало свои производственные мощности на 100%. Это означает, что ОАО в 2000 году полностью использовало все свои станки, компьютеры и другое оборудование. В случае роста объема реализации в 2001 году обеспечить выпуск продукции будет не на чем. Так как руководство ОАО предполагает, что в 2001 г. объем реализации вырастет, то это потребуется увеличить все активы предприятия, т.е. необходимо приобрести дополнительное оборудование, сырье, материалы и нанять на работу дополнительный персонал.

Составим прогнозный баланс, отчет о прибылях и убытках и рассчитаем объем внешнего финансирования на основе следующего простого алгоритма.

Метод прогнозирования на основе процентного изменения объема реализации состоит в выделении среди статей баланса таких, которые изменяются в той же пропорции, что и объем реализации. Что касается отчета о прибылях и убытках, то намечается, что увеличение объема реализации прямо влияет на все его показатели, кроме процентов, выплачиваемых по полученным кредитам. Иными словами, планируется, что прямо пропорционально объему реализации вырастут следующие статьи:

• себестоимость реализованной продукции;
• коммерческие и административные расходы;
• прочие расходы.

Такой показатель как проценты за пользование кредитов будет зависеть от принятых финансовых решений.

Руководство ОАО ожидает, что налог на прибыль по-прежнему будет взиматься в размере 30%.

Поскольку ОАО полностью задействовало производственные мощности, то в случае планирования роста объема реализации в размере 20%, предполагается, что прямо пропорционально объему реализации вырастут следующие статьи актива баланса:

• денежные средства, необходимые для обеспечения новых сделок;
• дебиторская задолженность, долги потребителей также увеличатся;
• запасы (потребуется размещение дополнительных запасов на складах для обеспечения роста производства);
• внеоборотные активы, все мощности ОАО полностью загружены, необходимо строительство новых помещений, закупка нового оборудования иначе не на чем будет изготавливать дополнительную продукцию, ведь производство продукции вырастет на 20%.

Если ОАО предстоит увеличение активов, то его пассивы и/или собственный капитал тоже должны вырасти. Увеличатся пассивы баланса:

• кредиторская задолженность, придется больше закупать сырья, материалов, комплектации;
• задолженность по заработной плате и налогам, необходимо привлечь дополнительный персонал, рост объемов неизбежно вызовет рост налогов, все это приведет к росту данной статьи.

Величина векселей к оплате (краткосрочный кредит), облигаций ипотечного кредита (долгосрочный кредит) и обыкновенных акций не будут изменяться вместе с объемом реализации. Более высокий объем реализации автоматически не влечет за собой прироста значений этих показателей.

В первом приближении построим прогноз финансовой отчетности по состоянию на 31 декабря 2001 г.

Результаты представлены в табл. 1.23.

Таблица 1.23. Прогноз финансовых показателей ОАО

Примечание:

А Эта статья не растет самопроизвольно вместе с объемом реализации, поэтому для построения прогноза в первом приближении на перспективу переносится прежнее значение 2000 г. В результате дальнейшего анализа величина, указанная в таблице, может измениться.

Б Нераспределенная прибыль па конец 2000 г. плюс ее приращение за 2001 г.: 28,8 млн. руб. + 13,0144 млн. руб. = 41,8144 млн. руб. Позднее в ходе анализа эта цифра изменится и станет равной 42,3407 млн. руб.

В Потребность во внешнем финансировании (External Funds Needed, EFN) выступает как балансирующая статья, значение которой находится вычитанием прогнозируемой общей потребности (итого пассив) в финансовых средствах из прогнозируемой общей величины активов (итого актив). Она на I этапе будет равна: 248,4-227,8144=20,5856 млн. руб.

Г 6,9259 млн. руб. составляют выплаты процентов по краткосрочным кредитам (векселя к оплате) плюс выплаты по долгосрочным кредитам (ипотечный кредит) см. колонку II этапа. Руководство ОАО договорилось с банками на 2001 год, что краткосрочные, долгосрочные кредиты будут выдаваться под 10% годовых. Эта сумма рассчитывается следующим образом:

Проценты к уплате=Ипотечный кредит * % + Векселя к оплате * %=

=59,8993*10%+9,36*10%=6,9259 млн. руб.

Д 5,8032 млн. руб. составляют дивиденды по старым акциям. Продажу новых акций ОАО не осуществляло.

Е ОАО в 2001 г. планирует занять 23,4 млн. руб. краткосрочных займов (векселя к оплате) под 10% годовых.

Ж ОАО в 2001 г. планирует занять 45,8593 млн. руб. долгосрочных займов (ипотечный кредит) под 10% годовых.

З 90 млн. руб. из отчета за 2000 г. эмиссию акций фирма не производила, т.е. акции не продавались.

И ОАО в 2001 г. не планирует выпуск и продажу новых акций. Поэтому акционерный капитал не изменился и составил 90,0 млн. руб.

К Все расчеты по данной таблице осуществлялось с помощью ПО "Инвест". Можно построить по рассмотренному алгоритму аппроксимацию прогноза средствами электронной таблицы типа Lotus 1-2-3 или Excel, или с помощью калькулятора.

Отметим важный момент. Баланс и отчет о прибылях и убытках связаны между собой через две обратные финансовые связи:

• Статья баланса "нераспределенная прибыль" за отчетный период равна сумме строки баланса "нераспределенная прибыль" за предыдущий период плюс строка отчета о прибылях и убытках "нераспределенная прибыль "за отчетный период".
• Строки баланса "векселя к оплате" и "ипотечный кредит" будут определять величину статьи "проценты к уплате" отчета о прибылях и убытках.

Эта обратная финансовая связь будет использоваться во всех расчетах.

---

Алгоритм расчета финансового плана

Шаг 1

В таблице (графа I этап) те статьи баланса и отчета о прибылях и убытках, которые изменяются в прямой пропорции к объему реализации, умножаем на процент планируемого изменения объема реализации. В нашем примере на 120%, т.к. в 2000 г. принимается за 100%, а рост объема реализации (продаж) вырастет на 20%.

Объем продаж2001 = Объем продаж2000*120%=300*120%=360 млн. руб.

Рассчитаем один из показателей, например себестоимость:

Себестоимость2001 = Себестоимость2000*120%=240*120%=288 млн. руб.

Остальные показатели приведены в таблице.

Величина такой статьи, как проценты к уплате, которая с объемом реализации прямо не связана, при построении первого варианта прогноза просто переносится из 4-й графы таблицы в 5-ю.

В целом следующие показатели переносятся без изменений из 4-й графы таблицы в 5-ю:

• процентные расходы,
• дивиденды,
• векселя к оплате,
• ипотечные облигации,
• обыкновенные акции.

Многие из этих величин позднее в ходе анализа придется изменить.

Шаг 2

Ранее мы рассмотрели, как рассчитать баланс и отчет по прибылям и убыткам (декларация о доходах) поэтому эти "сложнейшие" расчеты проделайте самостоятельно.

Шаг 3

Затем, чтобы получить окончательный прогноз значения баланса нераспределенной прибыли по состоянию на 31 декабря 2001 г., прибавим полученную в декларации о доходах нераспределенную прибыль за 2001 г. в размере 13,0144 млн. руб. к величине этого показателя в балансе 28,8 млн. руб. на 31 декабря 2000 г.

Таким образом, сумма нераспределенной прибыли в балансе 2001 г. составит:

28,8+13,0144=41,8144 млн. руб.

Сравните все свои полученные вычисления с колонкой 5 в таблице.

Затем суммируем значения статей актива баланса, получая прогноз показателя общей суммы активов; аналогичное суммирование статей пассива дает общую сумму пассивов.

Шаг 4

Далее вычислим потребность во внешнем финансировании (External Funds Needed, EFN), она выступает как балансирующая статья, значение которой находится вычитанием прогнозируемой общей потребности (итого пассив) в финансовых средствах из прогнозируемой общей величины активов (итого актив). Данные берутся из колонки 5.

Она на I этапе будет равна:

248,4-227,8144=20,5856 млн. руб.

Если в этот момент актив и пассив баланса не уравновешены, то необходимо рассмотреть два варианта:

Вариант 1. Активы превосходят пассивы

Вариант 1. Активы превосходят пассивы – создается эффект невозможности реализации намеченной программы, т.к. для выпуска дополнительной продукции необходимо приобрести дополнительное оборудование, сырье, материалы, деньги, нанять персонал и т.д.

ОАО необходимо привлечь новые средства из внешних финансовых источников на сумму разницы актив минус пассив, которые могут быть изысканы посредством привлечения банковского кредита и/или продажи своих акций, ценных бумаг (эмиссия ценных бумаг фирмы).

Активы=248,4 млн. руб.

Пассивы=227,8144 млн. руб.

Потребность во внешнем финансировании равна:

Актив-Пассив=248,4-227,8144=20,5856 млн. руб.

В подобных ситуациях ОАО должно было бы делать выбор, что ему выгодно занять у банков краткосрочные или долгосрочные кредиты, а может быть продать свои акции новым собственникам.

Вариант 2. Пассивы превосходят активы

Вариант 2. Пассивы превосходят активы, т.е. нет необходимости в финансировании.

В этом случае ОАО может на разницу пассивы-активы:

• вернуть кредиты, и/или
• выкупить акции у акционеров, и/или
• инвестировать свободные денежные средства в ценные ликвидные бумаги других предприятий, государства и т.д., и/или
• закупить акции своих поставщиков с целью их дальнейшего контроля и исключения с их стороны необоснованного завышения цен на поставляемое сырье, материалы и т.д.

В случае первого варианта (Активы превосходят пассивы) рассмотрим три варианта расчета ограничений по привлечению денежных или иных средств. Экономический смысл этих ограничений достаточно прост.

Если в отрасли (у конкурентов) ОАО сложилась определенная норма, согласно которой доля заемных средств не должна превышать 50% актива баланса, а коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 2,5, то при построении финансового плана бессмысленно планировать получение кредита, если эти соотношения не будут выполняться – никто не захочет финансировать такое предприятие.

Рассмотрим это на примере. К вам пришли два ваших знакомых и просят у вас деньги в займы. Вы знаете, что один живет только на том, что занимает у всех у кого только может, и своих средств у него нет. Другой ваш знакомый тоже занимает, но не более 50% от того, что имеет. Вопрос простой, кому вы отдадите предпочтение и займете деньги?

Ответ очевиден....

Рассмотрим эти два ограничения подробнее.

Доля заемных средств=(Всего краткосрочных пассивов + ипотечный кредит)/Активы=

=(52,8+43,2)/248,4*100≈38,64%

Таким образом, при условии, что в среднем по отрасли этот показатель равен 50%, ОАО может осуществлять как краткосрочные, так и долгосрочные займы, т.к. этот показатель у ОАО ниже, чем у конкурентов.

Второе ограничение показывает, сможет ли ОАО быстро вернуть свои краткосрочные (срок менее года) долги, распродав все свои запасы, долги дебиторов другим предприятиям в два и более раз дешевле.

Например, предприятие имеет на складе новые автомобили и запчасти к ним. Вдруг все кому оно должно деньги по договору, пришли за долгами. Для возврата долгов предприятие снижает цены на автомобили в два раз и более и естественно очень быстро распродает их и возвращает свои долги.

Для расчета коэффициента текущей ликвидности (current ratio – CR) необходимо:

CR=ОС/КП = 140,4/52,8≈2,659,

где ОС – всего оборотных средств;

КП – всего краткосрочных пассивов.

Таким образом, при условии, что в среднем по отрасли этот показатель равен 2,5, ОАО может осуществлять краткосрочные займы.

При не выполнении этих ограничений у ОАО остается только один вариант – заимствование на фондовом рынке, но для этого необходимо учитывать интересы акционеров, которые могут запретить выпуск дополнительных акций, т.к. это приводит к "размыванию" их капитала (уменьшению их собственности), и снижению выплат дивидендов на акцию.

Первое ограничение учитывает дополнительные долговые обязательства, второе ограничение необходимо для контроля над минимальным значением текущей ликвидности, третье ограничение – расчет потребности в собственном акционерном капитале (сколько нужно продать акций, чтобы получить дополнительные деньги).

Напомним акционер – это собственник предприятия. Акционеры назначают или снимают все руководство фирмы и имеют право в любой момент времени это осуществить.

---

Вместе с тем привлечение средств из внешних источников изменит показатели приближения I этапа прогнозного варианта финансовой отчетности на 2001 г. так, как это показано в графе 5 таблицы.

Во-первых, новые долговые обязательства и/или осуществление кредитования увеличит расходы по выплате процентов в 2001 г.

Во-вторых, если считать, что норма выплаты дивидендов не будет урезана, и если:

• у ОАО возникнет необходимость размещения новых акций, то увеличится общая сумма дивидендов,
• руководство объявило о том, что данная величина дивиденда на акцию не будет уменьшаться, то необходимо это условие выдерживать.

В противном случае:

• с одной стороны данная дивидендная политика руководства не будет поддержана акционерами, они просто запретят осуществлять продажу новых акций,
• с другой стороны на фондовом рынке могут возникнуть проблемы по продаже акций, т.к. их никто не станет покупать, или будут покупать по очень низким ценам и руководство ОАО не сможет набрать необходимой суммы.

Если в 2001 г. деятельность ОАО будет финансироваться согласно изложенному выше плану и если моментом начала внешнего финансирования станет 1 января 2001 г., то статьи процентных расходов и дивидендов в ее отчете о прибылях и убытках дополнительно увеличатся.

Введем следующее существенное ограничение. Согласно практике международного и российского кредитования в случае изменения рыночных процентных ставок, эти проценты становятся автоматически базовыми в кредитном договоре ОАО и банка. Поэтому нами будет использоваться данный момент при расчетах прогнозных вариантов II этапа графа 6 таблицы.

1. Потребность в дополнительных процентных расходах:

Проценты по краткосрочным кредитам = процент * суммарная величина краткосрочного кредита

Проценты по долгосрочным кредитам = процент * суммарная величина долгосрочного кредита

Всего дополнительные расходы по выплате процентов = сумме всех процентов по кредитам.

Руководство ОАО договорилось с банками на 2001 год, что все краткосрочные, долгосрочные кредиты будут выдаваться под 10% годовых. Эта сумма рассчитывается следующим образом:

Проценты к уплате=Ипотечный кредит * % + Векселя к оплате * %=

=59,8993*10%+9,36*10%=6,9259 млн. руб.

2. Дополнительная потребность в средствах на выплату дивидендов:

Количество новых акций = Дополнительная сумма займа / цена одной акции. При этом предположим, что акции устойчиво и активно продаются и покупаются на фондовом рынке. Затраты на печать акций и размещение (услуга брокерских, банковских контор) пакета акций на фондовом рынке не значительны.

5,8032 млн. руб. составляют дивиденды по старым акциям. Продажу новых акций ОАО не осуществляло. ОАО в предыдущем этапе продало 9 млн. акций по 10 рублей за штуку, в результате ее акционерный капитал (обыкновенные акции) составил: 9*10=90 млн. руб.

Дивиденды=Чистая прибыль*Норма выплаты(30%)=19,3438*30%=5,8032 млн. руб.

Прогнозный вариант отчета о прибылях и убытках и баланса за 2001 г., включая результаты дополнительно проведенных расчетов (эффект финансовой обратной связи) и последующих итераций показаны в графе II этап таблицы. ОАО полностью удовлетворил свои финансовые потребности.

---

Все расчеты по данной таблице было выполнены с помощью ПО "Инвест" фонда "Ноосфера". Если у вас нет этого ПО, то можно построить финансовый план и по рассмотренному алгоритму аппроксимации прогноза средствами электронных таблиц типа Lotus 1-2-3 или Excel. И только в крайнем случае с помощью калькулятора. Процесс подбора величины краткосрочных, долгосрочных кредитов может занять очень много времени, поэтому если у вас полученная промежуточная величина EFN будет близка к нулю, то дальнейшую аппроксимацию (приближение) можно прекратить.

---

Из таблицы следует, что ОАО должно привлечь в 2001 году:

• Долгосрочных кредитов (ипотечный кредит) на сумму 59,8993 млн. руб.
• Краткосрочных кредитов (векселя к оплате) на сумму 9,36 млн. руб.

В случае если прогноз на 2001 г. о росте объемов продаж (рост спроса на продукцию ОАО) подтвердится, то уже в 2000 г. необходимо провести следующие переговоры и заключить контракты:

• С банками на получение краткосрочных кредитов на сумму 9,36 млн. руб. под 10% годовых, долгосрочных кредитов на сумму 59,8993 млн. руб. под 10% годовых.
• На поставку нового оборудования и расширить производственные площади и складские помещения (внеоборотные активы) на сумму: 108-90=18 млн. руб.
• С поставщиками сырья, материалов, комплектации, о том, чтобы они в своих планах предусмотрели, что ОАО увеличит свои заказы на 20%.
• С потребителями продукции ОАО, оговорив с ними окончательные цены, объемы и сроки поставок.
• Договориться с биржами труда о необходимости привлечения дополнительного персонала в 2001 г.

Еще раз подчеркнем, эту работу руководство ОАО и все ее службы должны провести в 2000 г. в противном случае в 2001 году ОАО не сможет обеспечить рынок своей продукцией и как следствие потеряет рынок и понесет убытки от недополученной прибыли. И на ближайшем собрании акционеров ОАО многие руководители (топ менеджеры) будут просто уволены.

---

Рассчитанные показатели баланса, отчета о прибылях и убытках дальше используются для разработки перспективного прогнозного варианта отчета о движении денежных средств, других отчетных форм, для проверки соответствия коэффициентов, отражающих финансовые результаты деятельности ОАО, среднеотраслевым значениям и т.д. и является составным элементом бизнес-плана предприятия.

Данный алгоритм расчета независимо от методов прогнозного анализа традиционно используется всеми предприятиями в любой точке мира.

---

Существует и другие методики построения финансового плана, в том числе, опирающиеся на систему смет. При разработке финансового плана составляются следующие сметы:

• смета продаж (реализации продукции);
• смета производства;
• смета прямых материальных затрат (расхода основных материалов);
• смета расходов на оплату труда производственного персонала (прямых трудовых затрат);
• смета накладных (косвенных) общепроизводственных расходов;
• смета себестоимости реализованной продукции;
• смета текущих периодических общехозяйственных расходов;
• смета прибылей и убытков;
• смета капитальных затрат;
• смета движения денежных средств;
• смета статей актива и пассива и др.

Пример составления смет, и дальнейшее построение на их основе финансового плана будет рассмотрен в главе 4.

1.4 Взаимосвязь маркетингового, логистического и финансового разделов бизнес-плана.

Финансовый план, рассмотренный ранее во всем хорош, за исключением одного, непонятно: как определить будущие объемы продаж, сезонность, процентные ставки, инфляцию и так далее. Если на эти вопросы нет ответа, то нет реальных производственных, финансовых планов.

Рассмотрим в данном параграфе на практических примерах формирование вероятностных, будущих оценок данных показателей.

Цели

• Разобраться с временными циклическими процессами, происходящими на рынках и на фирмах.
• Понять сущность трендов, сезонных и случайных процессов.
• Осознать степень влияния циклических процессов внешней среды на жизнедеятельность предприятия.
• Осмыслить необходимость взаимосвязи маркетинговых, логистических, производственных, финансовых разделов бизнес-планов.

Ключевые термины и концепции

• Временные ряды.
• Тренд, цикл.
• Сезонные колебания.
• Случайные процессы
• Эконометрические элементы маркетингового, логистического анализа.

Главным принципом изучения экономических процессов в технологии ДИ "Инвест" является высказывание Ньютона: "При изучении наук примеры полезнее правил". Поэтому изучение всех элементов, представленных в книге, будем осуществлять на практических примерах конкретных предприятий. В связи с рядом ограничений цифры условны, названия организаций изменены.

Экономическая лаборатория. Маркетинговый, логистический анализ предприятия "АБВ"

Рассмотрим элементы маркетингового, логичстического анализа на примере акционерной компании "АБВ", которая решила осуществить маркетинговый, логичтический анализ. Для этого вас пригласили исследовать рынки заказчика. Учитывая многономенклатурность видов товарной продукции (более 10000 наименований), вам на первом этапе предложено осуществить анализ только 100 наименований, которые вы согласовали с заказчиком. По его просьбе в отчет должны быть включены теоретические пояснения, необходимые для понимания ответственными исполнителями со стороны заказчика.

В результате проделанной работы вы предоставили заказчику отчет.

В дальнейшем акционерная компания "АБВ" будет называться "Заказчик".

Отчет (сокращенная версия)

В процессе исследования рынков продавцов и покупателей по различным видам закупаемой продукции на первом этапе необходимо было определиться со средним показателем объемов реализации (продаж) заказчика (Uadd) с целью выявления трендовой (UTrend), сезонной (USeason) и случайной компоненты (URnd) и выявить факторы, влияющие на показатель объема продаж. Классическая, обобщенная модель показателя объема реализации представлена на рис. 1.6.

Рис. 1.6. Темп изменения объема продаж, %

Данную зависимость можно представить в виде аддитивной (суммарной) функции:

Uadd= UTrend+USeason+URnd

Целью наших исследований на данном этапе является выделение сезонной составляющей – USeason.

Под достаточным, объективным, устойчивым анализом понимается такой анализ, который опирается на простое условие: если прогноз осуществляется на один временной период вперед, то анализ предыдущих периодов должен осуществляться на минимальную глубину 24-36 временных периодов по каждому исследуемому виду закупаемой заказчиком продукции.

Учитывая ограниченность имеющихся отчетных данных, связанных с объективными причинами, вызванными юридической реорганизацией фирмы, нами были введены ограничения в исследования, необходимость которых инициирована следующими существенными моментами:

1. Предоставленная для анализа отчетность полна, но имеет недостаточную для исследований глубину (менее года).

2. Основными потребителями, предоставляемых заказчиком услуг, являются организации, которые также как и заказчик входят в единую систему холдинга. Это позволяет нам дополнить недостающие данные по глубине исследований (см. п.1). При этом в исследование были включены только те объемы, которые были получены потребителем от заказчика. Процесс включения/исключения данных в исследование осуществлялся по ряду критериев, в частности, наличие подтвержденной документации и опроса мнения экспертов - ведущих специалистов организаций потребителей (глубинные интервью business-to-business).

3. Реальная ситуация по объемам реализации искажалась "праздничной картиной" – резким ростом объемов, связанных с работами по федеральным задачам – празднование 300-летия СПб. Данные работы нами по возможности также исключались, т.к. они разовые и не характеризуют реальную текущую работу заказчика и его потребителей по Северо-Западному региону РФ. Процесс включения/исключения данных в исследование осуществлялся также по ряду критериев, в частности, наличие подтвержденной документации и опроса мнения экспертов - ведущих специалистов организаций заказчика, потребителей (глубинные интервью business-to-business).

4. Традиционная отчетность организаций, принятая в РФ, не учитывает инфляцию как по продукции в целом, так и инфляцию по каждой группе продукции и по каждому виду товаров. Поэтому при оценке инфляционных процессов нами использовались данные ГКС РФ, которые корректировались с учетом данных ЦБ России по среднему курсу дол. США за каждый исследованный период. В результате расчетов полученная инфляция была исключена из рассчитанных объемов реализации.

5. Для упрощения восприятия результатов исследования, а также для приведения всех исходных данных к "общему знаменателю" полученный в итоге средний оценочный объем реализации рассматривался нами в относительных величинах (%), как темп изменения (первые разности), соотнесенный к базовому периоду – январю месяцу. Данные зависимости представлены на рис. 1.7. условном денежном выражении, на рис. 1.8. в процентном.

Рис. 1.7. Объем продаж, тыс. руб., первые разности, тыс. руб.

Остановимся на ряде понятий из области высшей математически, приемах расчета, которые использовались в наших исследованиях. Наш опыт показывает, что некоторые экономисты при упоминании численных методов высшей математики, в частности, таких как интегрирование, дифференцирование пугаются, т.к. с ужасом вспоминают свой институтский кошмар – курс высшей математики. Ведь интегрировать и дифференцировать мы все без исключения умели еще в начальной школе. Интегрирование это ничто иное, как элементарное арифметическое действие до боли нам всем знакомое, вспомнили - правильно это первое арифметическое действие сложение. Второе арифметическое действие, обратное первому это вычитание, которое специалисты в области высшей математики называют дифференцированием.

Теперь давайте рассмотрим расчеты и полученные графики. Как видно из графиков (см. рис. 1.7.), объем продаж это монотонно (однородная) возрастающая функция с ярко выраженным трендом. Ее форма вытекает из самой методики расчета объема продаж, которая определена в бухгалтерской форме № 2.

Процесс расчета объема реализации от месяца к месяцу происходит с помощью простого суммирования. Как нами отмечалось выше, математики данному процессу дали "сложное" название интегрирование, а на самом деле это элементарное нарастающее суммирование, в нашем случае за равные промежутки времени. Например, если в январе фирма произвела 1000 единиц продукции, в феврале 1500 единиц, в марте 2000 единиц, то объем реализации на первое февраля составит 1000 единиц, на первое марта 1000+1500=2500 единиц, а на первое апреля 1000+1500+2000=4500.

Теперь остановимся еще на одном математическом понятии – дифференцировании или первых разностях. В отличие от нарастающего суммирования или интегрирования это обратный суммированию процесс хорошо известное всем вычитание, которому математики также присвоили "столь сложное" название – дифференцирование, вычисление первых разностей, первых производных, а на самом деле это элементарное вычитание, в нашем случае также за равные промежутки времени. Вычисление первых разностей или дифференцирование столь же элементарно для этого необходимо из текущего значения объема реализации вычесть значение за предыдущий месяц. Так, если в январе объем реализации составил 1000 ед., то первая разность на начало января - конец января составит 1000-0=1000 ед., в феврале объем реализации составил 2500 ед., то первая разность за февраль-январь соответственно 2500-1000=1500 ед., соответственно за март-февраль 4500-2500=2000 ед. и т.д. Далее для перехода к среднему объему реализации в относительных величинах (%) необходимо соотнести (разделить) все полученные цифры на базовый период – январь месяц. В результате получим за январь 100%, февраль 150%, март 200% и т.д. В результате, тренд полностью исключается и остается только сезонная и случайная составляющие (см. рис. 1.8.).

Следует отметить, что на самом деле приведенные выше расчеты страдают одним маленьким, но существенным недостатком – ошибками вычислений (в среднем 10%). Это очевидно, за любые простые методы вычислений приходится жертвовать точностью. Нами при проведении исследований применялось специальное программное обеспечение, разработанное нашим коллективом, опирающееся на тонкие численные, эконометрические методы, обеспечивающие в десятки миллионов раз более высокую точность, в результате ошибка вычислений (предполагается, что исходные данные точны) в среднем составляет около Error=10-10-10-15.

В результате упрощенных преобразований с помощью первых разностей нами была максимально исключена трендовая составляющая объема реализации. Были выделены только сезонные и случайные компоненты, анализ которых и является одной из задач данной работы. В результате была получена следующая функциональная зависимость, представленная на графике (см. рис. 1.8.):

Рис. 1.8. Темп изменения объема продаж, %

Как видно из графика рис. 1.8., основные изменения объема реализации приходятся на период февраль-июль месяцы. Величина его более чем значительна – 200-300%. С учетом сезонной и случайной компоненты основной пик приходится на май месяц. Для исключения случайной компоненты, ошибок вычисления, связанных с первыми разностями, и определения реального сезонного экстремума (пика) объема реализации построим функцию подгонки (аппроксимации), отражающей зависимость темпа объема реализации (Q) от времени (T) с помощью стандартного пакета Майкрософт Excel, которая для наглядности также приведена на графике (см. рис. 1.8.):

Объем реализации = f(Время)

Q=0,0073T⁴ - 0,1152T³ + 0,3957T² + 0,5439T + 0,2997

Внимание многие задачи пакета Майкрософт EXCEL рассчитываются некорректно!!!

Можно не строить столь сложную зависимость с помощью стандартного программного обеспечения Майкрософт Excel. Для этого достаточно вспомнить, что средняя ошибка вычислений с применением первых разностей составляет в среднем около 10%. Известно, что смещение, вызванное "грубым" дифференцированием, приводит к сдвигу кривой вправо.

Если мы исследуем годовой период с 12 месячными интервалами, то пик необходимо сместить назад приблизительно на 1 месяц, т.к. поправка на ошибку составит 1/12=0,0833....=0,1. Таким образом, в случае невозможности применения в практической работе целого комплекса математических изысков и/или отсутствия под рукой программного пакета Майкрософт Excel можно все расчеты осуществить с помощью калькулятора.

---

Результаты проведенной функциональной подгонки позволяют утверждать, что максимум объемов реализации приходится не на май месяц, а на апрель. Данное смещение (сдвиг) в оценках могло быть вызвано случайной компонентой. Возможно, мы не смогли полностью "вычистить" исследуемую зависимость от тренда с помощью целого комплекса эконометрических методов, который в изучаемые периоды показывал устойчивую повышающую тенденцию.

---

Замечание для практиков. Известно, что любая ярко выраженная трендовая тенденция будет вносить в сезонную компоненту сдвиг. Так, в частности, при растущем тренде сдвиг сезонной временной составляющей будет смещаться вперед на несколько временных интервалов (в нашем случае на 1 месяц), и наоборот, при "падающем" тренде сдвиг сезонной временной составляющей будет смещаться назад.

---

Итоговое замечание. Ошибки вычисления, связанные с выше приведенным упрощенным пониманием процессов интегрирования и дифференцирования исследуемых функциональных зависимостей, только на первый взгляд не столь существенны, но их последствия могут привести к серьезным смещениям в оценках сезонной компоненты. Чтобы ощутить всю значимость последствий данных ошибок, сравним тонкие численные, эконометрические, экспертные методы, применяемые нами, с простым методом оценки сезонной компоненты с помощью первых разностей. Для наглядности результаты расчетов представим в графическом виде (см. рис. 1.9.):

Рис. 1.9. Оценка смещения метода первых разностей

Графики на рис. 1.9. наглядно демонстрируют, что любой простой для вычисления метод неизбежно порождает ошибки вычислений, которые приводят к серьезным смещениям. В нашем случае ошибки вычисления вызвали смещение в 1 месяц.

Продолжим наши исследования. Учитывая, что укрупненная оценка сезонной составляющей объемов реализации для дальнейших исследований может оказать решающее влияние на формирование выводов и рекомендаций, рассмотрим ее более детально. Несмотря на очевидность данных зависимостей, был осуществлен экспертный опрос (глубинные интервью business-to-business) с целью получения экономических, технологических объяснений экспертами выявленных моментов.

Экспертам предлагалось ответить на вопросы, чем, по их мнению, объясняется столь резкий рост объема выполненных работ, реальна ли картина, правильно ли определен пик выполненных работ. В беседах с экспертами выяснялись, в частности, особенности принятых технологий, влияние климатических условий, а также множество других социально-экономических факторов. В данный опрос были также включены данные из аналитических отчетов холдинга, данные из Internet базы "Программа раскрытия информации" ФКЦБ РФ и т.д. Результат глубинных интервью business-to-business был систематизирован с помощью модифицированного факторного анализа.

Отметим существенный момент, ряд российских фирм и специалистов в области маркетинга, логичтики мало знакомы с современной эконометрикой, как следствие предпочитают анкетные экспертные опросы, достоверность которых, по нашему мнению, не всегда корректна. Нами предпочитается методология глубокого эконометрического исследования, результаты которого предлагается оценить экспертам. Любое конструктивное несогласие эксперта с предлагаемой моделью должно помочь выявить дополнительные факторы, которые не учтены в модели. Если эксперт не согласен с моделью без аргументации, и это повторяется неоднократно, то его услуги оплачиваются, но для дальнейших исследований он больше не привлекается.

---

В результате были выявлены следующие, по мнению экспертов, значимые факторы:

1. Социально-экономический фактор – внешняя среда. Данный фактор наиболее сильно влияет на очень высокий средний уровень объемов продаж в предложенный для экспертов период исследований (2-3 года). В дореформенный период на предприятиях холдинга он был также высоким, но благодаря регулярным профилактическим, технологическим работам он был в 1,5-2 раза ниже. Кроме этого, тогда основные фонды (15 лет назад) были менее изношены. В тоже время экспортно-импортная нагрузка на транспортные артерии Северо-Запада СССР была более сбалансированной. Наиболее популярная фраза экспертов: "Слава богу, наконец, что-то начали делать (финансировать), так и до катастроф недалеко". Их всех поражает "общая более чем странная экономическая обстановка в России", которая, по их мнению, и создает проблемы в отрасли холдинга. Они считают, что несбалансированность, неритмичность финансирования, с одной стороны, неизбежно вызывает инфляцию – "скачки" в ценах поставщиков. С другой стороны, такая форма финансирования порождает невозможность нормального планирования текущих технологических, ремонтных, восстановительных работ, что в свою очередь, приводит к экстремальным ситуациям, ставшим практически нормальным явлением – срочным, неплановым поставкам вышедшего из строя оборудования, за которое поставщики также "заламывают" цены. Эти моменты в наших исследованиях будут рассмотрены более детально. Т.к. они позволяют заказчику, и его потребителям, изменив организационную, договорную, финансовую схему работы даже в этих сложных условиях "реформ" добиться большей устойчивости, ритмичности и как следствие заставить снизить цены производителей, поставщиков. В результате заказчик, и его потребители смогут повысить эффективность работы, прибыль, что, безусловно, отразится на росте доходов акционеров и коллектива в целом. Эксперты подтвердили ранее представленный график по уровню объемов продаж, с учетом корректировок. Они также согласились с рассчитанной нами функциональной зависимостью и выявленному экстремуму (пику), приходящемуся на апрель месяц.

2. Климатический фактор. Данный фактор, по мнению экспертов, традиционно является доминирующим, что вполне очевидно в условиях Северо-Западного региона России. Низкие температуры зимой, преобладающие дожди весной и осенью, с одной стороны, затрудняют технологический процесс ремонтных, восстановительных работ, а с другой стороны, требуют существенных затрат по сравнению с коротким летним периодом.

3. Технологический фактор. Принятые в холдинге технологии позволяют осуществлять работы круглогодично, но уровень затрат в зимний и летний периоды существенно отличаются. Поэтому основные объемы работ, исполнение которых требуют технологии, принятые в холдинге, стараются осуществлять в период, когда затраты на выполнение работ минимальны за исключением только экстремальных ситуаций. В тоже время, следует отметить, что технологический фактор в последнее десятилетие существенно потеснен внешним фактором, который эксперты охарактеризовали следующим образом: "Есть финансирование - пытаемся не работать, а "латать", а так как его почти не бывает, просто латаем". Тем не менее, эксперты отмечают, что им известны все узкие места и благодаря, например, интенсивности движения на тех или иных магистралях можно статистически оценивать и прогнозировать необходимый объем работ. Таким образом, при этих условиях можно выделить множество позиций материалов, комплектации, оборудования, объемы поставок которых можно спрогнозировать и спланировать на каждый год с достаточной статистической достоверностью. Эта особенность с учетом ранее выявленных специфик (п. 1) позволяет заказчику и его потребителям, изменив организационную, договорную, финансовую схему работы.

Проведенный на первом этапе эконометрический анализ, уточненный экспертными оценками, позволил нам выявить три интегрированных фактора, два из которых внешняя среда и климатические условия не поддаются управлению со стороны заказчика. В тоже время существующие технологии в холдинге позволяют проводить ремонтные, строительные работы круглогодично, а за счет отсутствующего на данном этапе статистического анализа и прогнозирования оптимизировать затраты, связанные даже с экстремальными ситуациями, для этого необходимо использовать всем хорошо известный механизм – планирование в рамках имеющихся технологий. В дореформенный период этот механизм озвучивался просто: "План это закон", и в холдинге его хорошо знают и не забыли, но, как выяснилось, отсутствует элементарное финансирование плановых и внеплановых (прогнозируемых экстремальных ситуаций) работ.

Все эксперты (ведущие специалисты холдинга) в один голос отметили, что ситуация в холдинге доводится до абсурда. С одной стороны, пока не произошла авария или катастрофа финансирования нет, произошла трагедия – финансирование есть, только теперь оно в десятки раз перекрывает плановые затраты. С другой стороны, планирование в условиях неритмичного финансирования, также приводит к росту затрат. На наш вопрос экспертам, растут ли затраты и как следствие цены у поставщиков в условиях экстремального, неритмичного, скудного финансирования со стороны холдинга? Ответ был один: "Естественно".

В процессе работы с экспертами на данном этапе был обнаружен один существенный момент, что при условии "револьверного" кредитования поставщиков можно без особых трудов добиться ценовых скидок на поставляемую продукцию от 3-х и более процентов.

Поэтому было решено в дальнейших исследованиях более детально рассмотреть данное обстоятельство и в условиях скудного, неритмичного финансирования выработать и предложить заказчику механизмы включения оптимального "револьверного" кредитования.

Для выработки механизмов включения оптимального "револьверного" кредитования в рыночных условиях необходимо сформировать такую организационно-финансовую систему, которая, используя рыночные же механизмы, позволит заказчику регулировать ценовые коридоры поставщиков.

Учитывая, что заказчик осуществляет закупку и поставку предприятиям холдинга около 10000 наименований продукции, а выделенное им финансирование на исследование на порядок ниже необходимого, мы вынуждены были проводить изучение рынка поставщиков выборочным методом. Данный подход не решает все проблемы заказчика, но позволяет определить, сколь велика доля закупаемой продукции в общем объеме закупок, для которой необходимо применять механизмы оптимального "револьверного" кредитования. Для этого случайным образом была сформирована выборка из 100 наименований продукции. По каждому из них были проведены детальные эконометрические исследования на соответствующих им рынках.

В отчете представлены наиболее важные, по нашему мнению, моменты, которые наиболее полно характеризуют рынки поставщиков (продавцов). Их изучение вполне достаточно для того, чтобы профессионально рассмотреть и проанализировать базу данных.

Рассмотрим каждый момент исследования более детально. Все данные, графики, представленные ниже, опираются на реальные результаты исследования.

Динамика цен продавцов

Динамика цен неизбежно отражает складывающийся на рынке в течение года совокупный спрос и предложение. Что полностью согласуется с экономикой, как поставщиков, так и потребителей. Вполне очевидно, что в условиях резко выраженной сезонности у потребителей и как следствие их неритмичность работы будет неизбежно влиять на устойчивость и динамику работы поставщиков.

В тоже время, как известно, любая неритмичность неизбежно будет порождать рыночную неопределенность для поставщиков, высокую изменчивость фондовых потоков на предприятии, что в свою очередь, неминуемо приводит к повышенным рискам, в частности, порождает рост средневзвешенной стоимости капитала (процентных ставок) как собственного, так и привлекаемого. Все это в совокупности будет вызывать высокую динамику затрат и как следствие цен на товарных рынках, что наглядно демонстрирует представленный график (см. рис. 1.10.).

Рис. 1.10. Средневзвешенная динамика объемов продаж, цен продавцов.

График увязывает средневзвешенную динамику объемов продаж с ярко выраженной сезонностью, традиционно складывающуюся в строительной отрасли, к которой можно отнести и фирму заказчика, и средневзвешенную динамику цен продавцов. Средневзвешенные цены и объемы продаж, представленные на рис. 1.10., отражают только общие усредненные тенденции.

Известно, что любое усреднение порождает смещенные оценки и не может служить достоверным определением ни объемов реализации конкретных товарных групп, ни соответствующим им рыночным ценам. Поэтому в исследованиях необходимо рассмотреть доминирующую совокупность предоставляемых строительной организацией работ и услуг, применяемых технологий и как следствие всей совокупности приобретаемых для выполнения данных работ товаров, комплектации, услуг, предоставляемых поставщиками, без которых выполнение намеченных работ невозможно.

Тем не менее, рассмотрим ряд немаловажных обстоятельств, анализ которых позволит понять, для чего была проведена данная работа.

Данный график (рис. 1.10.) несущественно отличается от графика (рис. 1.8.) объема продаж заказчика, построенного и рассмотренного нами ранее, что было подтверждено экспертами, за исключением:

• более низких темпов роста объемов продаж, чем у заказчика;
• пика (экстремума), находящегося в мае, а не как у заказчика в апреле;
• как следствие менее крутой передний фронт, рост объема продаж идет более полого (январь-май), в то время как у заказчика он ярко выражен.

Эти незначительные, вполне очевидные, наблюдения позволяют нам сделать вывод, что сезонность отмечается не только у заказчика, но и в фирмах строительной отрасли. Но если сезонность наблюдается у многих фирм-покупателей, то вполне очевидно, что между ними возникает конкуренция. Поэтому можно ожидать, что давление спроса со стороны покупателей на продукцию продавцов неминуемо вызовет с их стороны адекватную реакцию на спрос – ростом цен. Данный рост цен связан не столько со спекулятивной игрой, сколько с необходимостью сезонного расширения производства. Если бы продавцы заранее знали и планировали с полной уверенностью, что объемы продаж в соответствии с платежеспособным спросом достигнут данных уровней, то расширение производства ими было бы осуществлено заранее и с меньшими затратами, но такое могут себе позволить только компании на западе, а не в России. Так как платежеспособный спрос не могут гарантировать и планировать ни продавцы, ни покупатели. Провести же маркетинговые, логистические исследования для них затруднительно, т.к. информационная прозрачность в РФ правительством только декларируется.

Например, усредненная информация по 100 видам продукции, представленная на рис. 1.10., была нами собранна после давления на акционерные предприятия-производителей, которые по федеральному закону обязаны регулярно предоставлять свою публичную отчетность в ФКЦБ РФ, но как водится в России о существовании данного закона они ничего "не знают"!?

Последствия этой рыночной ценовой "вольницы" представлены также на рис. 1.10. в виде шести маленьких графиков – гистограмм, которые отражают ценовую функцию распределения. Эти же графики для наглядности представлены в табл. 1.24. (цены условны).

Таблица 1.24 Динамика отпускных цен по строительной группе товаров.

Выборка репрезентативная. Объем выборки 250 продавцов по основным федеральным округам

Для лучшего понимания взаимодействия совокупного спроса и объемов продаж на рынке (см. рис. 1.10. и таблицу 1.24.) рассмотрим поведение продавцов в рамках теории ожидания, а также опросов экспертов, представляющих их интересы. Приведенный на данном этапе анализ - промежуточный и как следствие не полный, необходим для более осознанного понимания следующих этапов анализа. Для начала рассмотрим ряд классических моментов.

Когда на рынке преобладают продавцы над покупателями (рынок продавцов), вполне очевидно, что они в основном будут конкурировать между собой, как следствие на рынке доминируют более низкие средние цены. В эконометрике данный параметр означает - среднее (арифметическое) некоторых значений, в нашем случае средние цены - обозначаются МХ. При этом разброс цен относительно средней величины МХ будет незначительным. В эконометрике данный параметр означает – дисперсию DХ (риски) и характеризует среднюю величину разброса ценовых значений около среднего МХ. Отметим, чем значителен разброс цен, тем сильнее неуверенность на рынке, как следствие дисперсия DХ будет расти, т.к. продавцы не знают, будет ли расти или падать платежеспособный спрос со стороны покупателей в будущем периоде и наоборот, если большинство продавцов с большой долей вероятности знают, куда пойдет рынок, то разброс цен будет снижаться как следствие дисперсия DХ будет уменьшаться.

Необходимо рассмотреть еще один эконометрический параметр – асимметрию (As). Она характеризует степень несимметричности распределения относительно его среднего. Экономический смысл данного параметра интуитивно понятен. Когда рынок имеет устойчивый платежеспособный спрос и большинство продавцов уверено, что он будет устойчиво расти и "завтра", то они в среднем предпочитают продавать свою продукцию по более высоким ценам, в результате гистограмма – ценовая функция распределения будет смещаться вправо относительно средней своей величины МХ. Если же рынок также устойчив, но он "падает", и продавцы уверены, что падение будет продолжаться и "завтра", то они будут стремиться распродать свой товар по более низким ценам. В этом случае гистограмма – ценовая функция распределения будет смещаться влево относительно своей средней ценовой величины МХ. При этом любая устойчивая тенденция на рынке (рост или падение) будет порождать минимальный разброс цен, т.е. дисперсию цен DХ, а также смещение средних цен МХ. При растущем рынке МХ будет расти и наоборот.

Еще раз подчеркнем, что данный пример классический, т.е. изменение всех остальных факторов отсутствует. Например, в РФ начиная с 1999 г. по настоящее время наблюдается рост экономики, который, в первую очередь, отразился на существенном росте продаж в такой инвестиционной сфере как строительная отрасль. Правительство РФ утверждает, что это его заслуга, но это не так. Т.к. причина роста российской экономики в целом и строительной отрасли, в частности, обусловлена тремя макроэкономическими факторами. Первый – рост цен на экспортируемое сырье, в частности, мировые цены на нефть выросли с 9$ до 40$ за баррель. Второй фактор - испугавшись дефолта 1998 г. правительство РФ и ЦБ РФ прекратили построение пирамиды ГКО (типа АО МММ), с помощью которой были легально "приватизированы" элитные предприятия и отрасли РФ. И третий фактор – пятикратный обвал рубля. Как следствие были практически "легально" введены таможенные пошлины на любую импортную продукцию, что привело на рынок российского производителя, который начал продавать свою продукцию низкого качества, но несколько дешевле. Последнее, по нашему мнению, весьма спорно, если учитывать показатель цена-качество, то вся российская продукция без исключения дороже, чем импортная, при этом заработная плата персонала в 10-30 раз ниже, что порождает низкий совокупный спрос в экономике РФ. Это, в конечном счете, приводит к существенному сокращению доходов акционеров, запад этот объективный закон давно осознал. Из приведенного анализа видно, чем отличается классический эконометрический анализ от реального исследования. Продолжим рассмотрение рис. 1.10. и табл. 1.24.

В январе-феврале спрос на строительные товары на основной территории России традиционной низкий, поэтому большинство продавцов - их маркетинговые, логистические отделы стараются распродать излишки на своих складах (производственный персонал в большинстве фирмах находится на рождественских каникулах), оттого цены у продавцов достаточно низкие. Благодаря явному преобладанию продавцов над покупателями (рынок продавцов), они в основном конкурируют между собой, на рынке преобладают более низкие средние цены. В этот период продавцы начинают ощущать, что на рынке наметилась тенденция роста объемов продаж, она в феврале выросла со 100% до 120%. Как следствие они пытаются поднять цены, в результате гистограмма – ценовая функция распределения начинает медленно смещаться вправо. В последующие месяцы до апреля включительно наблюдалась устойчивая динамика роста, гистограмма смещается вправо. При этом она прошла одну критическую точку, что наглядно видно на графике, в апреле темп роста спроса замедлился. Любой профессиональный аналитик знает – это не к добру, большинство покупателей почти полностью обеспечили свои производства необходимыми материалами, комплектацией, оборудованием и можно ожидать в ближайшем "завтра" насыщение рынка и начала падения спроса и объемов продаж. В результате рынок начинает свое обратное колебание, гистограмма приобретает достаточно симметричную форму.

В дальнейшем, когда начинается фаза устойчивого падения на рынке июнь - октябрь, вполне очевидно, что гистограммы будут повторять свои движения, только в обратном порядке (см. табл. 1.24.).

Остановимся еще на одном важном моменте, который также использовался нами в процессе исследования рынка.

Моделирование с помощью методов Монте-Карло

Необходимость моделирования вызвано неизбежными ошибками и как следствие смещениями в оценках ценовых коридоров, которые возникают в процессе исследования рынка. Поэтому очень сложно определить достоверную динамику цен на рынке на уровне не более 5-10% (доля ошибки). В тоже время, используя модифицированный, нашим коллективом, метод Монте-Карло в совокупности с оценками экспертов, можно с большей степенью достоверности построить вероятностную рыночную ценовую модель исследуемой товарной группы. В частности, все данные и графики, представленные в табл. 1.24., были получены с помощью модифицированного метода Монте-Карло. Ценовую модель, в дальнейшем, можно использовать при формировании плановых показателей и дефиниции динамики фондовых потоков на последующие плановые периоды, установив по каждой из товарных групп силу их влияния и чувствительность по отношению к ним своих плановых показателей. В результате это позволит более корректно исследовать и в дальнейшем управлять не только фондовыми, финансовыми потоками своей фирмы, но и формировать контрактную форму взаимодействия с потенциальными поставщиками и совместно с ними вырабатывать будущие ценовые коридоры, поставляемых ими товаров и услуг. Будут максимально объективно создаваться не только свои плановые показатели, но и договорным образом они будут увязаны с ценовыми показателями потенциальных поставщиков, например, в виде "револьверных" кредитов, фьючерсных контрактов и т.д.

Сформировав в результате скоординированный, согласованный план совместных работ, заказчик вместе с поставщиками неизбежно "обречены" на снижение рисков, цен, повышению дисциплины поставок, стабилизации планового фронта выполняемых работ и предоставляемых услуг, а в результате это приведет к повышению качества выполнения намеченных контрактов в планируемом периоде.

Определение критериев по оптимальному "револьверному" кредитованию.

Данный раздел самый основной, т.к. он позволяет ответить на вопросы:

1. Как добиться у поставщиков снижения ценовых коридоров, т.е. получить ценовую скидку от 3 и более процентов в условиях повышенного сезонного спроса на продукцию поставщиков?
2. Когда это необходимо осуществлять?
3. По каким видам продукции целесообразно реализовывать "револьверное" кредитование?
4. Сколь велика доля такой продукции в общей номенклатуре закупаемых изделий?
5. Как организовать "револьверное" кредитование в условиях ограниченного финансирования со стороны холдинга для получения максимальной прибыли?

На предыдущих этапах нашего исследования был обнаружен достаточно неприятный факт, что на инвестиционном строительном рынке, на котором приходится работать заказчику, существует повышенный сезонный спрос (см. рис. 1.10.), который приводит к достаточно серьезным ценовым колебаниям (см. табл. 1.24.). К сожалению, фазовые сдвиги между сезонной составляющей рынка и средним объемом реализации заказчика составляют не более 1 месяца. В тоже время необходимо учесть ряд значительных ограничений, выявленных в процессе исследований, в том числе с помощью экспертов. В частности, технологии, применяемые в холдинге, и технологии, применяемые в строительных организациях, зачастую отличаются. Как следствие можно предположить, что заказчик по множеству позиций изделий осуществляет закупку на других рынках. Поэтому необходимо также выполнить исследование этих рынков и дать оценку их ценовых коридоров. Процесс сбора, обработки и анализа информации на данных рынках существенно не отличается от строительного рынка, поэтому для того, чтобы текстовый отчет не превратился во множество томов с тысячами страниц, мы текст опускаем, он аналогичен вышеизложенному анализу.

В данном разделе сосредоточимся на ряде важных моментов, позволяющих понять дальнейшую логику исследований и выявленных особенностей взаимодействия цен на различных рынках и темпов закупок заказчика, соответствующей этим рынкам продукции.

Для начала выдвинем гипотезу о том, что фазовое взаимодействие ценовых коридоров различных рынков и объемов закупок заказчика конкретных позиций изделий может происходить и происходит в трех вариантах.

Первый вариант. Данный вариант описывает граничное условие взаимодействия. Объемы i-го закупаемого изделия заказчиком и цены на j-м рынке не имеют фазового сдвига и их взаимосвязь (корреляция) близка к +1. В этом случае необходимо осуществлять "револьверное" кредитование в полной мере. Минимальное время начала кредитования можно определить как разницу между максимумом и точкой перегиба минимума.

Второй вариант. Данный вариант описывает другое крайнее условие взаимодействия. Объемы i-го закупаемого изделия заказчиком и цены на j-м рынке находятся в состоянии противофазы и их взаимосвязь (корреляция) близка к -1 (минус один). В этом случае не целесообразно осуществлять "револьверное" кредитование, мало того, можно требовать товарного кредита, и ценовых скидок.

Третий вариант. Данный вариант описывает промежуточное условие взаимодействия. Объемы i-го закупаемого изделия заказчиком и цены на j-м рынке имеют фазовый сдвиг и их взаимосвязь (корреляция) близка к 0,5. В этом случае, возможно, необходимо осуществлять "револьверное" кредитование с учетом поправки. Минимальное время начала кредитования можно определить как разницу между максимумом и точкой перегиба минимума. Если этот рассчитанный временной диапазон близок к 0 или тем более, меньше 0, то осуществлять "револьверное" кредитование не целесообразно. В противном случае кредитование возможно.

Остановимся на этих вариантах, и рассмотрим их подробнее.

В первом варианте технологический спрос на ту или иную закупку, т.е. i-е изделие, появляется у заказчика именно в то время, когда такая же потребность возникает еще у множества других фирм-покупателей. Все одновременно решили удовлетворить свои технологические нужды на неком, т.е. j-м рынке. В этом случае, как отмечалось ранее, и наглядно показано на рис. 1.11. цены и спрос будут находиться в полной взаимосвязи, т.е. кривая (функция) цен будет повторять все движения кривой (функции) спроса. В этом случае, как говорят математики, коэффициент корреляции (взаимосвязи двух функций) будет близок к 1.

В целом, темпы платежеспособного рыночного спроса в течение года меняются от 80% до 125% (см. рис. 1.11.). В это же время колебание цен находится в диапазоне от 32 до 38 рублей. При этом точкам максимального спроса соответствуют максимальные цены, и наоборот, точкам минимального спроса соответствуют минимальные цены. Все это и характеризует полное отсутствие сдвигов кривых цены и спроса (фазовый сдвиг равен 0, т.е. отсутствует).

Вполне очевидно, что при данном варианте уговорить поставщиков снизить цены в периоды максимальных цен будет как минимум затруднительно. В этом случае без "револьверного" кредитования не обойтись.

Второй вариант зеркально противоположен, т.е. кривые спроса и цен повернуты на 180 градусов. В этом случае цены и спрос будут находиться в противофазе. Т.е. кривая (функция) цен будет зеркально наоборот повторять все движения кривой (функции) спроса. В этом случае, как говорят математики, коэффициент корреляции (взаимосвязи двух функций) будет близок минус одному. В целом, точкам максимального спроса будут соответствовать минимальные цены, и наоборот, точкам минимального спроса соответствуют максимальные цены. Все это и характеризует полный сдвиг кривых цены и спроса друг относительно друга.

Вполне очевидно, что при данном варианте уговаривать поставщиков снизить цены нет необходимости. В этом случае "револьверный" кредит не нужен, мало того, можно самим затребовать товарный кредит и снижение цен.

Третий вариант находится между 1 и 2 вариантами. Он нами ранее рассматривался, когда мы сравнивали рынок строительной отрасли (рис. 1.10.) и темп объемов продаж заказчика (рис. 1.8.). В результате анализа нами было выявлено, что рынки находятся в фазовом сдвиге вперед на 1 месяц. Т.е. максимум (пик) у заказчика приходится на апрель месяц, а на рынке максимум достигается в мае месяце. В данном случае коэффициент корреляции будет близок 1. Вполне очевидно, что в этом случае уговорить поставщиков снизить цены в периоды максимальных цен также будет как минимум затруднительно, как следствие без "револьверного" кредитования не обойтись. В тоже время, если бы эта фаза была близка к 3 месяцам, то пик заказчика приходился бы на не очень высокий уровень роста цен. В этом случае можно обойтись без "револьверного" кредитования, но добиться товарного кредита и снижения цен не удастся.

Рассмотрим более подробно только первый вариант, обрисовка остальных двух вариантов, по нашему мнению, не потребует детального описания после прочтения предложенного ниже.

Рис. 1.11. Динамика платежеспособного рыночного спроса (объемы продаж) и цен

В зонах экстремума функции объема продаж i-го товара - зоне I (Max, Min) создается эффект неопределенности рынка, который отражается, в первую очередь, на дисперсии цен – DX – рынок продавцов не знает куда повернет спрос покупателей на товар в результате дисперсия имеет тенденцию к увеличению. У них также нет никакой уверенности, что рынок продолжит свою устойчивую динамику роста/спада – зона II устойчивой динамики. Для наглядности данные зоны представлены на рисунке рис. 1.11., на котором одновременно совмещены две функции в графическом виде - функция объемов продаж Q(t) фирм-продавцов, отражающая реальный платежеспособный спрос на рынке со стороны покупателей, и функция средних рыночных цен PMX(t). При построении графиков использовались подлинные данные. В целом в зоне I, независимо от того достигает ли функция Q(t) объемов продаж своих максимальных Max или минимальных Min значений, растет неопределенность по формированию близкой ценовой политики по однородному товару всеми фирмами-производителями одновременно, что неизбежно порождает рост дисперсии цен на рынке этого товара. При этом темп изменения средних рыночных цен MX в зоне I существенно отличаются от динамики средних рыночных цен MX в зоне II.

Далее будет описана ситуация в зоне I на примере Max, для минимума Min она будет зеркально противоположна, если это не оговорено отдельно.

Первым сигналом к началу падения (Max) спроса и как следствие росту неопределенности на рынке продавцов является точка перегиба, в которой вторая производная функции, описывающей временную зависимость объемов продаж от времени – Q"(t) равна максимуму, а эластичность в данной точке равна 1. Продавцы начинают понимать, что если до этой точки рост объемов продаж был более чем 1, и это не могло их не радовать, то после перехода этой точки темп роста объемов продаж, возможно, начнет падать, достигнув своего максимума, после чего неизбежно начнется спад – столь неприятно знакомый признак сезонности. Как следствие они столкнуться с проблемой переполненных складов нереализованной продукции, а далее со всеми вытекающими проблемами управления фондовыми потоками. Единственно чего они не знают, наверняка, когда этот процесс начнется – все это порождает, практически у всех продавцов одновременно знакомое чувство "неуверенности в завтрашнем дне" и извечный вопрос, что делать – не слишком ли высокие цены? и не пора ли их снижать? Но окончательное управленческое решение на данном этапе, как правило, не принимается, все ожидают, как поведет себя рынок в дальнейшем, т.е. функция спроса и ее первая производная Q'(t). Если после перехода точки перегиба в следующем временном периоде скорость нарастания функции Q'(t) продолжает устойчиво падать и приближаться к 0 у всех продавцов, а не только у отдельных фирм производителей, то это второй сигнал, что рынок приближается к своему насыщению. В результате маркетинго-логистические отделы продавцов могут с большей вероятностью утверждать, что происходит перелом в настроении рынка покупателей и пора принимать решения об изменении ценовой политики. Учитывая, что у каждой из фирм-продавцов проводится своя консервативная или агрессивная маркетинговая, логистическая политика, определяемая внутренними, внешними особенностями каждой фирмы, в частности, принятыми на фирме технологиями, организацией управления фондовыми потоками, то на рынке продавцов очень низка вероятность одновременного (в один день) изменения цен. Эти особенности неизбежно порождают длительность процесса изменения ценовой политики, что в свою очередь, приводит на рынке к росту неопределенности, т.е. дисперсии цен DX для некого товара и/или товарно-однородной группы различных фирм-продавцов. Если на рынке данный процесс роста показателя вариации Var= DX/MX не происходит, то это свидетельствует о том, что на рынке мощно начинает доминировать и/или доминируют другие факторы, принципиально отличные от описываемой ситуации, которые одновременно изменили положение всех фирм конкурентов в худшую, или лучшую стороны. Например, вышло новое законодательство, подзаконные акты, не обсуждаемые ранее в прессе, поэтому неожиданные для рынка, существенно изменились процентные ставки, курс национальной валюты, мировые цены на нефть и другое сырье и т.д.

На фоне роста дисперсии рыночной цены темп изменения средних цен MX существенно замедляется по сравнению с зоной II. Это связано с тем, что в фирмах начинает все сильнее доминировать мнение о том, что рынок его платежеспособный спрос может поменять свое направление на противоположное. На рынке продавцов растет ожидание, что скоро (недалек тот день) неизбежно произойдет изменение, охлаждая их "уверенность в завтрашнем дне". Эти ожидания и неуверенность приводят к замедлению функции роста средних рыночных цен MX_I=f_I(Q) в зоне I по сравнению с зоной II→MX_II=f_II(Q). В результате скорость нарастания функций будут существенно отличаться - MX_II> MX_I.

При этом в зоне I по сравнению с зоной II, как показали исследования, несмотря на замедление изменения средних рыночных цен MX на фоне ускоренного увеличения неопределенности на рынке – DX, показатель асимметрии вероятностной функции будет приближаться к нормальному распределению. В то время как в зоне II асимметричность будет явно выраженной, т.е. при устойчивом динамичном росте на рынке будут преобладать более высокие цены. В результате показатель асимметрии вероятностной функции будет отрицательным, что будет также подтверждаться тем фактом, что медиана Me рыночной цены будет больше ее средних значений→Me>MX.

Ранее нами рассматривалось действие продавцов в условиях переполненных складов, которые образуются в те периоды, когда на рынке складывается начало падения совокупного спроса. Необходимо обратить внимание заказчика на этот момент. В развитых странах традиционно используется важный индикатор рынка - уровень запасов. Он рассчитывается государственными организациями по всем 450 отраслям, регионам, а также по экономике в целом. Данный индикатор рынка означает следующее, когда он растет, то менеджеры всех фирм знают, что в экономике страны, регионе, отрасли начал наблюдаться спад и наоборот, когда данный индикатор рынка падает, то в экономике страны, регионе, отрасли начал наблюдаться рост. На основании этого индикатора, а также десятков других государство сигнализирует фирмам, какие действия им необходимо предпринимать на рынке. Учитывая, что российские фирмы лишены такой милой услуги со стороны российского правительства, можно рекомендовать ведущим специалистам заказчика (службе снабжения) косвенный достаточно простой метод оценки состояния данного индикатора. В процессе переговоров с потенциальными поставщиками им необходимо ненавязчиво узнавать состояние их складских запасов, а также их конкурентов. Далее усредняя полученные данные и рассмотрев их совместно с ценовыми коридорами, ваши специалисты смогут формировать и оценивать данный индикатор.

Выводы по эконометрическому исследованию

Результат эконометрического исследования по 100 видам закупаемой заказчиком продукции и соответствующих им рынков поставщиков показал преобладающую (около 70±5%) взаимосвязь рыночных цен (ценовых коридоров) поставщиков и динамикой объемов закупок по всем 100 видам закупаемой продукцией. Оценки экспертов более размыты, тем не менее, 90% экспертов считают, что для более, чем 50% всей номенклатуры закупаемой у поставщиков продукции существует взаимосвязь рыночных цен (ценовых коридоров) поставщиков и динамикой объемов закупок. Поэтому расчет эффективности "револьверного" кредитования будем проводить для трех вариантов: оценка экспертов (50%), эконометрическая оценка (70%) и средняя экспертно-эконометрическая оценка - (70%+50%)/2=60%.

При этом будем опираться на предположении, что поставщики готовы пойти на ценовые скидки не более 5% при условии, что им предоставлено "револьверное" кредитование при этом рычаги повышения эффективности (дополнительного роста дохода) благодаря организации фьючерсного финансирования рассматривать не будем.

В настоящее время (2004 г.) в США, Европе при условии кредитования российского бизнеса такого уровня как холдинг в объемах свыше 1 млн. дол. США в месяц можно ожидать среднюю ставку в пределах 2-4%, российские банки склонны понимать доходность от операций по перепродаже западных кредитов на уровне 100-300%.

Поэтому в расчетах будем рассматривать худшие условия кредитования в валюте – 12% годовых, в российских рублях на уровне 16%. Оценка уровня процентных ставок также проводилась с учетом аналитических прогнозов ЦБ РФ на 2004 год. Установим для расчетов среднюю годовую ставку в размере 14% исходя из предположения, что финансирование со стороны банков будет осуществляться комбинированно в разных валютах.

На основании экспертных опросов и эконометрических оценок при условии "револьверного" кредитования можно ожидать минимальную ценовую скидку, которую готов предоставить поставщик в размере 5%. При условии "револьверного" кредитования сроком на 1 месяц, можно сэкономить от 3 до 4% в месяц. При условии ежемесячных поставок мы практически вкладываем свои капиталы под 36-48% годовых. Т.е. если работать кредитными деньгами фирма получит 36%/14%=250%, 48%/14%=343% прибыли. Если же учесть, что свои денежные средства мы сможем вложить на депозит в рублях = 12%, в валюте = 6%, то доход по отношению к депозиту практически шестикратный.

При условии, что ежемесячные закупки осуществляются в объеме 3 млн. долл., то скидка в размере 5% и взятие годового кредита под 14% обеспечивает годовой доход (см. табл. 1.25., 1.26.):

Таблица 1.25. Годовой доход в относительных величинах

Таблица 1.26 Годовой доход в абсолютных величинах (тыс. долл. США)

При условии, что ежемесячные закупки осуществляются в объеме 3 млн. долл., ценовая скидка составит всего 3% и взятие годового кредита под 14% обеспечивает годовой доход (см. табл. 1.27., 1.28.):

Таблица 1.27 Годовой доход в относительных величинах

Таблица 1.28. Годовой доход в абсолютных величинах (тыс. долл. США)

Таким образом, эта, на первый взгляд, незначительная ценовая скидка в 3-5% приносит весьма существенную прибыль. Если работать только своими деньгами, то прибыль увеличивается на 20-30%.

При самых худших вариантах годовая прибыль составит как минимум 1,5 млн. долл. США, при лучших вариантах - более 3 млн. долл. США. Но для получения прибыли в данных объемах необходимо значительное изменение существующей организационно-финансовой системы, специализированное обучение персонала и его стимулирование, оснащение современным программным обеспечением, вычислительной техники и т.д. Общие затраты можно оценить в объеме около 900 тыс. долл. США. Срок работ от 1 года до 2 лет.

В приведенном примере показано, как оценить и рассчитать сезонность, ценовые коридоры закупок (материальные затраты), сформировать объем продаж, как изменить организационно-финансовые схемы и т.д. Эти данные являются входными для финансового плана.